+7 (499) 322-30-47  Москва

+7 (812) 385-59-71  Санкт-Петербург

8 (800) 222-34-18  Остальные регионы

Звонок бесплатный!

Риски банкротства: анализ, модели и управление рисками несостоятельности 2019 год

Риски банкротства – это факторы, оказывающие влияние на способность полноценно существовать юридическому или физическому лицу. Риски характеризуются реальным шансом того, что капитал сможет покрыть или не покрыть недостаток финансов от работы предприятия.

Понятие определяет Закон о банкротстве. Несостоятельность раскрыта в законодательстве как фиксированное судом состояние задолжавшего кредиторам лица. Когда организация или физлицо больше не имеет возможности осуществлять следующее:

Выполнять обязательства по кредитам, сумма задолженности слишком высока.

Осуществлять выплаты займодателям.

Перечислять зарплату работникам.

В результате капитал будет распределен между участниками процесса. Обязательно устанавливается контроль. Процедура протекает по этапам. Определения несостоятельности нет, но на практике оно представлено более расширенно.

Если банкротство – это конец деятельности, то из несостоятельности можно выйти.

Банкротство имеет определенные признаки, которые представляют собой утрату субъектом способности выполнять платежи. Разорившийся больше не имеет возможности оплачивать счета, а это и есть утрата платежеспособности. Это состояние законодательство трактует, как невозможность держать ответ по обязательствам из-за недостатка финансов. В тот период, когда к разорению приводит стойкая утрата платежеспособности, ее провоцируют разного рода факторы:

Среди внутренних основная масса спровоцирована кризисом управления. То есть, проблемы развились из-за плохого руководства. Именно поэтому, в качестве меры, назначают кризисного управляющего. Так к внутренним отрицательным причинам можно отнести те, которые зависят от компетентности руководителя и эффективности финансов:

не полноценная стратегия по финансам;

слабо эффективное применение денег производства;

неэффективное аналитическое и маркетинговое управление;

непринятие взвешенных решений;

перезагрузка структуры компании;

нехватка активов по обороту;

закупки при снижении спроса;

плохое качество выпускаемого товара, услуги;

Отдельно выделяется причина закредитованности, когда компания имеет больше займов, чем личных средств, но расходует их не правильно. Закредитованность несет риски банкротства. Она сильно сбивает финансовый поток, поэтому профессионалы не советуют выбирать прямое кредитование при кризисной ситуации.

Внешние факторы стоят обособленно от желаний руководящего, но могут быть сдержаны верно принятыми решениями:

Все это провоцирует проблематичность доходов по финансам и в результате приводит к трудностям при выплатах займодателям.

При этом организация может иметь отсрочку по дебиторскому долгу и неликвидные активы, которые окажут помощь при выплатах долга.

Главное значение в исследовании банкротства имеет анализ по финансам. Методики его применяются, чтобы изучить вероятности разорения и в процессе банкротства, которое проведет арбитражный управляющий. Исходя из этого, говоря про анализ несостоятельности, выделяют неофициальную и официальную стороны определения.

Неофициальное понятие используется, чтобы обозначить методики исследования, требуемые для определения негативного финансового состояния, способного спровоцировать разорение.

Примером данного метода служит Z-модель Альтмана. Официально порядок банкротства и его понятие прописаны в ФЗ РФ.

Принята документация, создающая регламент исследования с целью установить признаки несостоятельности.

Процедура выполняется арбитражем. Для арбитражных управляющих (АУ) были прописаны в законодательстве особые правила поведения, которые они обязаны соблюдать.

При осуществлении исследования финансового положения АУ проводит анализ состояния финансов задолжавшего лица на дату выполнения исследования, его денежных средств, хоздеятельности и инвестиций, положение в рыночной среде.

Исследование АУ проводится со следующими целями:

Подготовительный процесс, создание предположения о том, можно ли или нет восстановить способность проводить обязательные выплаты денежных средств задолжавшим лицом. Также анализ выполняется, чтобы обосновать рациональность введения в отношении обанкротившегося процедуры банкротства.

Выявление реального шанса, который поможет покрыть расходы на судебное разбирательство за счет имущественной базы задолжавшего.

Чтобы подготовить план внешнего управления.

Чтобы вынести предложения об обращении в суд с заявлением об окончании процесса оздоровления финансов и назначении производства конкурса на законных основаниях.

Чтобы подготовить предложения об обращении в суд с ходатайством о приостановлении конкурса и начале страта внешнего управления.

В процесс проведения исследований АУ осуществляет расчеты коэффициентов, чтобы в результате сделать окончательный вывод о платежеспособности компании. Кроме этих правил, АУ принимают во внимание и практикуют временные правила проверки наличия признаков криминальной несостоятельности. В этой части исследование помогает понять, точно ли обанкротившаяся компания находится в критическом состоянии и не может рассчитаться с кредиторами.

Модели и риски банкротства обозначены Законом РФ. Основные из них перечислены ниже:

2-факторная модель Альтмана – не сложная и не требует сбора большого количества исходных сведений. Главным фактором, который учитывается, является реальный шанс сокращения потока финансов в организацию за счет займов.

5-факторная модель Альтмана – создана для предприятий, где форма капитала представляется ценными бумагами, а акции представлены на фондовом рынке.

4-факторная модель Таффлера – предназначается для того, чтобы оценить предприятие, которую имеет регистрацию в качестве ОАО.

4-факторная модель создана Г. Спрингейтом, на базе разработок Альтмана.

Модель несостоятельности Чессера. Проведя анализ показателей баланса заемщиков, Чессер создал формулу, которая в 3 из 4 случаев, верно определяет возврат или невозврат кредита.

Также на практике применяется система Бивера, выстроенная без показателей интеграла и учета веса коэффициентов. Поэтому рассчитать конечную оценку нельзя. Результатам оценки 5 показателей присваивается форма риска разорения организации: «Позитивное состояние», «5-летний период до разорения», «12 месяцев до разорения».

Управление предусматривает производство ряда мер, которые направлены на сокращение риска банкротства юрлица. Все мероприятия, которые принимает руководитель организации для того, чтобы не допустить окончательного разорения по закону подразделяются на 2 группы:

К первым можно отнести действия профилактики. Они осуществляются при малой вероятности наступления разорения и дают возможность предотвратить его повышение впоследствии. Такие мероприятия состоят из:

диверсификации экономического состояния организации;

персонализации материальной ответственности.

Резервы финансовых средств дают возможность организации полностью осуществить обязательства при снижении дохода, а страховка и распределение рисков сократят вероятность разорения при спонтанных колебаниях внешних рынков.

Оперативные мероприятия будут приняты при высочайших рисках банкротства, для их сокращения и приведения к состоянию стабильности экономического положения предприятия.

Чтобы ситуация как можно быстрее нормализовалась, нужно предусмотреть следующие шаги:

обнаружение внутренних показателей, которые ведут к высочайшим рискам несостоятельности;

корректирование их данных;

возврат самых проблемных долгов;

реструктуризация обязательств отчасти;

оптимизирование расходов компании;

прогноз развития компании, учитывая выполненные преобразования;

создание стойкости в плане финансов.

Многие показатели при высчитывании риска находятся в зависимости от суммы активов организации. Продажа части активов может повысить уровень капиталов предприятия и погасить более проблемные долги, а сокращение расходов посредством оптимизации увеличит ликвидность компании в общем.

В качестве примера ООО представлены такие показатели:

Используем формулу Альтмана для предприятий, не держащих акции. Z = 0,717Х0,0013+0,847Х0,355+3,107Х0,51+0,42/0,0013+0,995Х2,92 = 4,79. Z больше 2,99, поэтому, рассматриваемому ООО разорение не грозит, проблемы с банкротством отсутствует полностью, опять же руководствуясь формулой Альтмана.

Процесс прописан в ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Для того чтобы защитить свои права и обязанности, все участники, имеющие интерес, должны изучить Закон РФ. Важно понимать, что нормы периодически изменяются, поэтому правильно взять для изучения последнюю редакцию ФЗ РФ.

Процедура несостоятельности юрлица – сложнейший процесс, с большим количеством нюансов, поэтому лучше нанять для реализации услуги опытного юриста.

Он поможет грамотно собрать пакет документации, проконсультирует по вопросу оздоровления компании и др. Обращение к грамотному юристу гарантирует, что процесс пройдет в соответствии с ФЗ РФ.

Рубрика: Экономика и управление

Статья просмотрена: 1949 раз

Кочеткова Е. В. Управление риском банкротства предприятия // Молодой ученый. — 2009. — №2. — С. 60-64. — URL https://moluch.ru/archive/2/157/ (дата обращения: 25.03.2019).

В рамках функционирования рыночной экономики важное место занимает управление риском банкротства хозяйствующих субъектов. Эта тема становится особенно актуальной в условиях сложившейся кризисной ситуации.

Управление риском – новое для российской экономики явление, которое появилось при ее переходе к рыночной системе хозяйствования.

Более развернутое определение управления риском дается в [5]: «Управление рисками – специальный вид менеджерской деятельности, нацеленной на смягчение воздействия риска на результаты работы предприятия. Значение управленческих решений, с принятием которых сталкиваются менеджеры, определяется, прежде всего, уровнем риска, приемлемым для фирмы. Каждая компания характерна собственными предпочтениями, связанными с риском. На основе этого выявляются риски, которым она подвержена в процессе рыночной деятельности, определяет, какой уровень риска приемлем, и методы, как избежать потерь, возникающих в результате действия конкретного риска. Совокупность таких действий и представляет систему управления рисками. Это – особая область экономики, требующая знаний в области анализа хозяйственной деятельности предприятия, методов оптимизации решения экономических задач и т.д. Работа менеджера по рискам нацелена на защиту фирмы от рисков, угрожающих ее доходам, и обеспечивает решение главной задачи финансового менеджмента – выбор из альтернативных возможностей оптимального варианта».

Опираясь на приведенное определение и принимая во внимание существующие схемы, можно выделить основные этапы процесса управления риском:

1. выявление области наиболее подверженной риску, выявление факторов, негативное влияние которых может привести к банкротству;

2. оценка факторов и прогнозирование возможного риска;

3. выбор методов минимизации риска.

Риск банкротства является наиболее опасным для предприятия. Здесь необходимо уточнить, что именно подразумевается под банкротством.

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» (ФЗ РФ от 26 октября 2002г. № 6-ФЗ), под несосто­ятельностью (банкротством) понимается неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денеж­ным обязательствам и исполнить обязанности по уплате обязатель­ных платежей в бюджет и внебюджетные фонды [6].

Это интересно:  Помощь гражданам в индивидуальном банкротстве. Официальный сайт — Банкротам. 2019 год

Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии – понятия синонимичные; банкротство, собственно, и рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе – предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство – лишь один из них. Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис и кризис управления [1]. Банкротство это лишь итог, результат воздействия многочисленных факторов.

В различных источниках выделяют разные факторы, оказывающие влияние на предприятие. Так Смольский [4] выделяет следующие причины, приводящие к экономической несостоятельности и банкротству: объективные и субъективные, общие и особенные, внешние и внутренние. Но чаще в литературе встречается разделение факторов только на внешние и внутренние. Такое разделение представляется достаточным и наиболее оптимальным.

К внешним факторам, оказывающим влияние на деятельность предприятия, относят: а) демографические; б) экономические; в) политические; г) развитие науки и техники; д) культура; е) партнеры предприятия [3].

К основным внутренним факторам относят организационные недостатки при создании субъекта предпринимательской деятельности; чрезмерно быстрое расширение бизнеса; низкую квалификацию управленческого персонала; недостаток собственного капитала; неэффективную производственно-коммерческую и инвестиционную деятельность; низкий уровень используемой техники, технологии и организации производства; неэффективное использование ресурсов; нерациональное распределение прибыли [4].

Таким образом, банкротство организации – это результат негативного влияния разнообразных внешних и внутренних факторов в рыночных условиях. Мировая практика банкротства показала, что угроза финансовой нестабильности организаций возникает в среднем в 25-30% случаев из-за внешних факторов и в 70-75% случаев из-за внутренних, связанных с неумелым, нерациональным управлением. При этом в развитых зарубежных странах среди факторов финансовой нестабильности внешние факторы составляют 10-15%, внутренние – 85-90%, в России внешние и внутренние факторы составляют примерно по 50% [3].

Принимая во внимание вышесказанное, вернемся к процессу управления риском.

С точки зрения автора весь процесс управления риском банкротства предприятия можно упрощенно представить следующей схемой (рис. 1).

внешние факторы внутренние факторы

выявление факторов, способных оказать наибольшее негативное влияние на деятельность предприятия и привести к банкротству

количественная оценка факторов

выбор методов минимизации риска

Рисунок 1 – Процесс управления риском банкротства

Итак, на первым этапе этого процесса выявляются конкретные внешние и внутренние факторы, способные оказать негативное влияние на предприятие. Необходимо помнить, что у каждого предприятия есть свои особенности, которые необходимо учитывать при отборе факторов для последующего анализа и оценки. Необходимо использовать лишь те показатели, которые в наибольшей степени критичны с точки зрения их относимости к банкротству данного предприятия, тогда вероятность получения более достоверного результата увеличивается.

Следующий этап процесса управления риском – количественная оценка факторов и прогнозирование риска банкротства.

В практике финансового анализа есть большое число методик предсказания риска банкротства, а также комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности, как заимствованных за рубежом, так и отечественных.

Так широкую популярность в нашей стране приобрел ряд зарубежных методов предсказания банкротства: на основе Z-счета Альтмана, модель Романа Лиса для оценки финансового состояния, оценка финансового состояния предприятия по показателям Бивера, А-счет Аргенти и др. Самой популярной и обсуждаемой из них является модель Альтмана. Она предлагается в качестве экспресс-анализа во многих источниках.

Однако все эти методики подверглись серьезной критике со стороны исследователей данного вопроса. Среди основных недостатков перечисленных моделей выделяют следующие: несоответствие экономическим условиям нашей страны (информационная закрытость предприятий, мощный налоговый пресс, отсутствие рынка недвижимости, иные условия фондоемкости и энергоемкости производства, другая производительность труда); данные модели не обеспечивают всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, а потому возможны слишком значительные отклонения прогноза от реальности; не учитывается отраслевая специфика предприятия.

Среди российских методик прогнозирования риска банкротства известны и применяются: методика ФУДН (Федеральное управление по делам о несостоятельности); сравнительно недавно разработанная модель Давыдовой-Беликова, которая представляет собой модернизированную модель Альтмана с учетом российских условий; модель с учетом специфики отраслей, разработанная учеными Казанского государственного технологического университета. Перечисленные выше модели также не лишены замечаний со стороны исследователей. К недостаткам данных моделей относят: не совсем обоснованное определение весовых коэффициентов; невозможность применения модели заранее, а только когда уже заметны очевидные признаки банкротства; в методике ФУДН завышены значения коэффициентов, а также используются исключительно показатели ликвидности.

Для комплексной оценки финансового состояния предприятия часто используются системы показателей (коэффициентов): показатели ликвидности, рентабельности, деловой активности и т.д.

Недостаток использования для диагностики просто коэффициентов в том, что лицо принимающее решение (ЛПР) стремиться установить логическую связь количественных значений показателей выделенной группы с риском банкротства. То есть ЛПР не может быть удовлетворено бинарной оценкой «хорошо-плохо», его интересуют оттенки ситуации и экономическая интерпретация этих оттеночных значений. Задача осложняется тем, что показателей много, изменяются они зачастую разнонаправлено, и поэтому ЛПР стремиться «свернуть» всех исследуемых частных финансовых показателей в один комплексный, по значению которого и нужно судить о степени благополучия («живучести») фирмы и о том, насколько далеко или близко предприятие отстоит от банкротства [2].

Перспективной представляется разработка методов описания и оценки риска банкротства с помощью теории нечетких множеств.

На этапе количественной оценки и прогнозирования риска банкротства автором предлагается применить новый подход на основе нечетких множеств, разработанный Недосекиным.

Излагаемый далее подход к анализу риска банкротства позволяет, учитывая все отмеченные недостатки существующих подходов, анализировать риск банкротства, настраиваясь не только на страну, период времени, отрасль, но и на само предприятие, на его экономическую и управленческую специфику. Предлагается своего рода конструктор, который может быть использован (собран) любым экспертом по своему усмотрению [2].

Упрощенно этот метод можно изложить следующим образом.

Этап 1 (Множества). Вводятся базовые множества и подмножества состояний, описанные на естественном языке.

а) полное множество состояний Е предприятия разбито на пять подмножеств вида:

Е1 – подмножество состояний «предельного неблагополучия»;

Е2 — подмножество состояний «неблагополучия»;

Е3 — подмножество состояний «среднего качества»;

Е4 — подмножество состояний «относительного благополучия»;

Е5 — подмножество состояний «предельного благополучия».

б) соответствующее множеству Е полное множество степеней риска банкротства G разбивается на пять подмножеств:

G1 – подмножество «предельный риск банкротства»;

G2 – подмножество «степень риска банкротства высокая»;

G3 – подмножество «степень риска банкротства средняя»;

G4 – подмножество «низкая степень риска банкротства»;

G5 – подмножество «риск банкротства незначителен».

в) для произвольного отдельного финансового или управленческого показателя Хi полное множество его значений Вi разбивается на пять подмножеств:

Вi1 – подмножество «очень низкий уровень показателя Х i»;

Bi2 – подмножество «низкий уровень показателя Х i»;

Bi3 – подмножество «средний уровень показателя Х i»;

Bi4 – подмножество «высокий уровень показателя Х i»;

Bi5 — подмножество «очень высокий уровень показателя Х i».

Этап 2 (Показатели). Построим набор отдельных показателей Х=, которые, по мнению эксперта-аналитика, с одной стороны, влияют на оценку риска банкротства предприятия, а, с другой стороны, оценивают различные по природе стороны деловой и финансовой жизни предприятия.

Этап 3 (Значимость). Сопоставим каждому показателю Xi уровень его значимости для анализа ri. Чтобы оценить этот уровень, нужно расположить показатели по порядку убывания значимости так, чтобы выполнялось правило: r1 > r2 ….>rn.

Если система показателей проранжирована в порядке убывания их значимости, то значимость i –го показателя ri следует определять по правилу Фишберна:

Если же все показатели обладают равной значимостью, тогда

Этап 4 (Классификация степени риска). Построим классификацию текущего значения g показателя степени риска G как критерий разбиения этого множества на подмножества:

5. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. 2-е издание. Учебник для вузов. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К о », 2007. – 880 с.

Одним из важнейших условий управления финансами предприятия является оценка его финансового состояния.

На макроэкономическом уровне риск банкротства обусловлен двумя аспектами: финансовым и юридическим.

Методические подходы и способы оценки финансовых рисков.

Ключевые слова: финансовый риск, метод оценки финансового риска, количественный метод, качественный метод. Эффективное управление финансовыми рисками, при котором достигается поставленная цель.

вид банкротства, финансовая отчетность, требование кредиторов, риск, проведение мероприятий, предприятие, предпринимательский риск, модель прогнозирования банкротства, модель, хозяйствующий субъект.

итог раздела, средство, предприятие, модель, коэффициент, актив, вероятность банкротства предприятия, вероятность банкротства, финансовый анализ, банкротство, структура баланса, риск банкротства.

Оценка риска предприятия на основе показателей финансовой.

Оценка риска занимает одно из важнейших мест в системе управления риском. Такая оценка подразумевает процесс, при котором качественно или количественно определяется величина (степень) риска.

Банкротство предприятий и система критериев оценки их.

Наименование показателя.

Риск банкротства предприятия невысокий, временной интервал до банкротства составляет более пяти лет.

банкротство, бухгалтерский баланс, финансовое состояние, коэффициентный анализ, многофакторные прогнозные модели, оценка.

Исмаилова Р. А. Основные показатели оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия. /

Оценка кредитоспособности будущего заемщика как фактор снижения кредитного риска.

Анализируя финансовое состояние предприятия, рассмотрим основные показатели, влияющие на итоговый результат и их нормативные значения.

Оценка финансовой устойчивости торговой компании с целью снижения риска банкротства.

Обязательным этапом процесса управления риском является анализ, в процессе которого производится оценка риска. Для количественной оценки риска требуется обоснованная информация, реально отражающая конкретное состояние организации.

Это интересно:  Банкротство ИП с долгами 2019 год

Тема «Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков»

1. Понятие банкротства и его причины

2. Методы прогнозирования риска банкротства

3. Способы минимизации угрозы банкротства

4. Основные процедуры банкротства в РФ

Банкротство (несостоятельность) предприятия — неспособность предприятия финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства в связи с превышением обязательств над имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса.

Основным НПА является ФЗ от 26.10.2002. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», который устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), а также порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов. Действие данного федерального закона распространяется на всех юридических лиц, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций. Также закон регулирует отношения, связанные с несостоятельностью (банкротством) граждан, в т.ч. индивидуальных предпринимателей.

В соответствии с ФЗ под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Дело о банкротстве юридического лица может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тысяч рублей и если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение 3 месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия; результатом неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики. массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия, в связи с чем на уровне государства выработан определенный механизм защиты предприятия от полного краха (правовое регулирование банкротства, меры государственной поддержки неплатежеспособных предприятий с целью сохранения перспективных товаропроизводителей, защита интересов участников процесса банкротства, ведение реестра неплатежеспособных предприятий, санация, внешнее управление).

Причины возникновения банкротства делятся на 2 группы:

1. Объективные причины связаны с общеэкономической ситуацией в стране и практически неустранимы на уровне предприятия. Однако их необходимо учитывать при планировании и прогнозировании финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Объективными причинами являются нестабильная политическая и экономическая ситуация в стране, высокие темпы инфляции, кризис неплатежей, замедление платежного оборота, несовершенство законодательной и нормативной базы, несовершенная налоговая и денежная политика государства, недостатки в работе финансово-кредитной системы страны, неблагоприятная рыночная конъюнктура и др.

2. Субъективные причины вытекают непосредственно из хозяйственной деятельности предприятия и являются следствием его неудовлетворительной работы. К ним относятся неоправданно высокие затраты на производство и реализацию продукции, снижение качества продукции и ее невостребованность, длительный производственный цикл, неэффективное использование ресурсов, в т.ч. финансовых, снижение объемов производства и продаж, рост внешней задолженности другим предприятиям и бюджету, необоснованное увеличение дебиторской задолженности, низкий уровень планирования и прогнозирования, недостаточная квалификация сотрудников.

В РФ решения о банкротстве принимаются:

— добровольно самим предприятием,

— по заключению Арбитражного суда,

— Федеральным управлением по делам о банкротстве при Госкомимущества РФ.

Как правило, банкротству предшествует полоса финансовых затруднений и последующее ухудшение финансового состояния предприятия. В принципе, банкротство можно заранее спрогнозировать и принять необходимые меры для его предотвращения. Существует много методов прогнозирования финансового состояния предприятия с позиции его потенциального банкротства.

I. Оценка возможного банкротства путем финансового анализа конкретных параметров деятельности предприятия, отражающих реальное финансовое состояние и угрозу банкротства в будущем. Основу анализа составляет сравнение фактических показателей с плановыми или нормативными за определенный период времени и расчет возможных отклонений в динамике. Если в процессе анализа выявляется увеличение размера негативных отклонений, это сигнализирует об опасности банкротства.

Основным достоинством данного метода является возможность определения угрозы банкротства предприятия уже на ранней стадии ее возникновения и принятия своевременных мер по нейтрализации негативных явлений. Таким образом, метод имеет предупредительный характер.

В РФ Правительством установлена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия. Признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признание его банкротом. Эти показатели имеют индикативный характер, показывая собственнику имущества неустойчивость его финансового состояния.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1.коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода 0 вероятность банкротства увеличивается и начинает превышать 50%.

Достоинством данной модели является простота, а недостатком — невысокая точность прогноза, т.к. здесь не учитывается влияние множества других важных факторов на финансовое состояние предприятия.

К сожалению, эта модель не подходит для российской практики, т.к. значения параметров данной функции рассчитаны на основе статистической отчетности зарубежных стран. Для адаптации этой модели необходимо провести пересчет указанных параметров на базе статистики обанкротившихся предприятий в России.

С целью устранения недостатков двухфакторной модели Альтманом была разработана пятифакторная модель прогнозирования банкротства, которая и имеет следующий вид:

К1 — отношение собственных оборотных средств к сумме активов;

К2 — отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

К3 — отношение балансовой прибыли (до уплаты налогов и процентов) к сумме активов;

К4 — отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного капитала (долгосрочного и краткосрочного);

К5 — отношение выручки от реализации к сумме активов.

Согласно этой модели чем больше значение Z, тем меньше вероятность банкротства. Если Z 3 — маловероятная.

Главным достоинством этой модели является высокая точность прогноза: она достигает 95% на период до одного года и 83% — на период до двух лет. Основной недостаток модели заключается в том, что ее можно применять главным образом для крупных компаний, котирующих свои акции на бирже. В России, например, рассчитать показатель К4 вообще не представляется возможным.

Выход из этой ситуации является определение рыночной стоимость акции предприятия расчетным путем как курсовой стоимости по формуле Ка=Д:р*Н, где Ка — курс акции; Д — дивиденды; р — норма ссудного процента; Н — номинал акции.

Некоторые экономисты считают, что можно заменить рыночную стоимость акционерного капитала стоимостью уставного и добавочного капиталов.

Позднее (в 1977г.) Альтман разработал семифакторную модель прогнозирования банкротства, которая позволяет предвидеть банкротство на период до 5 лет с точностью до 70%. В качестве переменных величин она включает следующие показатели: рентабельность активов; динамику прибыли; коэффициент покрытия процентов по кредитам; кумулятивную прибыльность; коэффициент покрытия (текущей ликвидности); коэффициент автономии; совокупные активы.

Однако применение этой модели затруднено из-за сложности получения информации внешними пользователями.

V. R-модель Иркутской государственной экономической академии (проф. Давыдова).

Анализ результатов прогнозирования риска банкротства с использованием модели Альтмана показал, что она не позволяет получать истинную картину оценки финансовой устойчивости российского предприятия (были получены большие различия расчетных значений факторов для предприятий одной и той же отрасли).

Четырехфакторная R-модель выглядит следующим образом:

R-показатель риска банкротства предприятия,

К1-отношение оборотного капитала к активу,

К2-отношение чистой прибыли к собственному капиталу,

К3-отношение выручки от реализации к активам,

К4-отношение чистой прибыли к затратам.

Чем выше значение R, тем меньше вероятность банкротства. При R 0,42 вероятность банкротства является минимальной (до 10%).

R-модель по определению риска банкротства предприятия позволяет определить риск банкротства предприятия за 3 квартала с точностью до 81%. Доля вероятного прогноза банкротства предприятий составляет при этом 12%, а доля ошибочного прогноза банкротства предприятий – 7%.

Использование данной модели в практической деятельности позволяет осуществлять диагностику риска банкротства любого предприятия любой формы собственности, любой отрасли и вида деятельности (включая коммерческие банки) при соответствующем изменении шкалы для оценки риска банкротства.

Просчитав с достаточной точностью финансовый кризис предприятия, необходимо предпринять корректирующие действия и предотвратить банкротство. Существует много способов минимизировать угрозу банкротства, которые можно объединить в две группы:

1. Финансовые методы (отказ от убыточных производств; снижение дивидендных выплат; снижение расходов, особенно непроизводительных; продажа части основных фондов с целью снижения кредиторской задолженности; увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций; получение долгосрочной ссуды; получение государственной финансовой поддержки на безвозмездной или возвратной основе).

2. Производственные факторы, минимизирующие банкротство, включают: расширение маркетинговой работы; повышение эффективности использования всех ресурсов предприятия; диверсификацию производства; совершенствование технической базы; привлечение антикризисного управляющего.

В соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» предусматриваются следующие основные процедуры банкротства:

1. Наблюдениеосуществляет назначенный арбитражным судом временный управляющий, в задачи которого входят обеспечение сохранности имущества предприятия-должника и проведение анализа его финансового состояния, позволяющего исключить случаи фиктивного банкротства, определить имеющиеся активы, объем требований кредиторов и возможность восстановления платежеспособности.

После проведенного анализа финансового положения должника и выявления перспектив восстановления платежеспособности временный управляющий извещает кредиторов о возбуждении дела о банкротстве и созывает кредиторов на первое собрание. Важнейшим вопросом, который должен быть решен на первом собрании кредиторов, является решение о целесообразности введения внешнего управления.

Наблюдение прекращается при введении внешнего управления или утверждении судом мирового соглашения либо после признания арбитражным судом должника банкротом.

Это интересно:  ИП банкротство: процедура, стоимость и последствия для должника 2019 год

2. Внешнее управление– процедура, направленная на продолжение деятельности предприятия-должника, назначаемая арбитражным судом по заявлению должника, собственника предприятия или кредитора. Осуществляется путем передачи функции по управлению предприятиемарбитражному управляющему(если есть возможность восстановить платежеспособность предприятия путем продажи части имущества и осуществления организационных и экономических мероприятий).

Управляющий обращается в суд с заявлением о завершении внешнего управления:

— цель вывода предприятия из кризиса достигнута,

— очевидна недостижимость цели.

— принимает решение о прекращении внешнего управления и признании предприятия банкротом;

— выносит определение о завершении внешнего управления и прекращении дела о банкротстве;

— принимает решение о проведении дальнейшего внешнего управления.

3. Конкурсное производство– применяется к должнику, признанному банкротом в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

4. Мировое соглашение– применяется на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

5. Санация— реорганизационная процедура по финансовому оздоровлению, в ходе которой предприятию-должнику оказывается финансовая помощь кредитором или другими лицами. При принятии судом решения о санации объявляется конкурс желающих принять участие, к которому допускаются юридические и физические лица, члены трудового коллектива предприятия-должника. Участники санации несут солидарную ответственность перед кредиторами.

6. Финансовое оздоровление

ФЗ «О финансовом оздоровлении с/х предприятий» от 9.07.2002.

Производитель, имеющий долги, получает право на участие в программе финансового оздоровления при условии:

1) соответствие документов, представленных должником перечню документов, прилагаемых к заявлению должника о включению в состав участников программы,

2) в отношении должника не возбуждено дело о несостоятельности (банкротстве),

3) не нарушен установленный уставом должника порядок принятия решения о подаче заявления о включении его в состав участников программы,

4) план улучшения финансового состояния содержит перечень мероприятий организационно-правового, экономического и финансового характера,

5) уплата должником текущих платежей по налогам, сборам и другим денежным обязательствам в полном объеме в течение 3 месяцев до момента принятия межведомственной территориальной комиссией по финансовому оздоровлению производителей решения о предоставлении права на участие в программе.

Перечень долгов, подлежащих реструктуризации: платежи в бюджеты всех уровней; ЕСН; страховые взносы в государственные внебюджетные фонды; страховые взносы по обязательному социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний; задолженность поставщикам и подрядчикам; бюджетные ссуды (кредиты); лизинговые платежи.

Любое юридическое лицо имеет финансовые обязательства перед своими кредиторами и сотрудниками компании, которые нужно неукоснительно выполнять. Именно поэтому у этой группы лиц существует риск в будущем стать банкротом. Мы рассмотрим, с помощью каких параметров можно сделать расчёт, который покажет: ждет ли компанию банкротство или нет.

Под несостоятельностью лица принято понимать его невозможность выполнить свои обязательства в течение определенного срока.

Причины, которые приводят лицо к неплатежеспособности, делятся на три группы:

  1. Группа объективных (внешних) обстоятельств;
  2. Группа субъективных (внутренних) причин;
  3. Группа отраслевых особенностей.

Узнаем поподробнее, что именно относится к каждой группе.

В объективные причины вероятности признания лица банкротом входит колебание курсов валют, а также изменения, происходящие на мировом рынке.

В группу субъективных принято относить проблемы, которые возникли внутри компании и могут оказывать влияние ее руководители.

В группу особенностей отрасли входят обстоятельства, которые относятся к области деятельности организации и связаны с ситуацией в данной области на внешнем рынке. Следует отметить, что компании, работающие в сырьевом секторе, могут оказывать влияние на стоимость сырья. Если отсутствуют внешние и внутренние причины банкротства, то непостоянность цен может довести компанию до открытия дела по признанию ее банкротом.

Пришло время перейти к анализу вероятности банкротства.

Чтобы определить возможность по признанию юр. лица несостоятельным, нужно сделать анализ экономических показателей фирмы с разных точек зрения.

Существует два подхода, с помощью которых можно оценить риск банкротства компании:

Качественный подход изучает обстоятельства, которые не могут выражаться в численном виде и могут подтолкнуть компанию к порогу банкротства. Такие обстоятельства делятся на критические и некритические.

К некритическим принято относить следующее факторы:

  • Незначительное увеличение задолженности по кредиту или кредитам;
  • Низкие значения показателей ликвидности;
  • Недостаток капитала участвующего в обороте;
  • Повышение лимита по использованию заёмных средств;
  • Повышенный процент дебиторского долга;
  • Имеется нереализованная готовая продукция в большом объеме;
  • Изношенное и старое оборудование;
  • Уменьшение заказов и подписаний новых договоров.

Если не решать данные проблемы, то банкротство компании не за горами. Для этого будет достаточно пяти лет. Если у компании было обнаружено три или более факторов не критичности, то нужно обязательно проанализировать риски, чтобы после их уменьшить.

  • Серьезное нарушение технологии по производству;
  • Уход высокопоставленных работников организации;
  • Наличие открытого незавершенного судопроизводства против компании;
  • Наличие невыгодных долгосрочных контрактов;
  • Отсутствие крупных клиентов.

Приведенные выше факторы могут довести организацию до несостоятельности за короткий промежуток времени. Поэтому при обнаружении хотя бы одной из этих проблем, руководству компании нужно незамедлительно ее решить для избежания признания лица банкротом.

С помощью количественного подхода можно измерить параметры, относящиеся к финансовым и экономическим составляющим лица, а также узнать, сколько составляет риск несостоятельности для этой фирмы. Такой подход к оценке делится на два метода:

  1. Метод, основанный на использовании коэффициентов;
  2. Метод, основанный на использовании баллов.

Метод баллов или метод Аргенти в свою очередь делит процесс, который ведет компанию к банкротству, на три составляющие:

  1. Внутренние минусы юридического лица;
  2. Ошибки и неправильные шаги, приводящие компанию к банкротству;
  3. Симптомы, предвещающие скорую несостоятельность.

Согласно Аргенти, каждая из частей состоит из несколько факторов, которые необходимо оценить. Для каждой составляющей имеется максимальное количество баллов для ее оценки. Так, для оценки внутренних минусов компании отводится 43 балла, для оценки ошибок – 45 и для симптомов несостоятельности максимум 12. Если после оценки общая сумма баллов составляет более 25 баллов, то компанию крах ожидает в течение пяти лет, если сумма более 3, то в течение текущего или последующего года.

Метод коэффициентов состоит из нескольких моделей для определения риска несостоятельности, но мы рассмотрим лишь самые важные.

Модели риска банкротства

В моделях современности принято использовать в качестве интегрального показателя риска латинскую букву – Y. Вычисляется значение Y по специальной формуле. Он зависит от показателей экономики компании, для которой коэффициент собственно и вычисляется. В формуле для подсчета Y принято использовать не более пяти показателей. В среднем используют всего два.

Модель Альтмана

По-другому данная модель называется пятифакторная. Называется она так из-за того, что для вычисления коэффициента используется пять показателей конкретной компании. Для удобства каждый показатель пишется сокращено и обозначает определенное соотношение:

  • К1 – это отношение между оборотным капиталом и суммой активов;
  • К2 – отношение между реинвестированной прибылью и суммой активов компании;
  • К3 – отношение прибыли для оплаты обязательных платежей и суммой активов;
  • К4 – отношение балансовой стоимости капитала организации и стоимость заемного капитала;
  • К5 – отношении чистой выручки и суммой активов.

Формула пятифакторная может быть представлена в двух вариантах: формула для вычисления показателя акционерного общества, акции которого торгуются на фондовом рынке; формула для вычисления коэффициента компании, которая не имеет акции или не торгует ими на рынке.

Для первого варианта используется следующая формула: Z=1,2*K1 + 1,4*K2 + 3,3*K3 + 0,6*K4 + K5.

А для второго: Z = 0,7217*K1 + 0,847*K2 + 3,107*K3 + 0.42*K4 + 0,995*K5.

Если после подсчета значение коэффициента Z > 2,99, то компания считается стабильной (риск банкротство 0,30, то такой риск очень мал.

Модель Таффлера-Тишоу является среди других более точной из-за того, что при вычислении происходит обработка сведений других компании. Такая методика редко применяется в условиях российской экономики, так как в основном она была разработана для зарубежных АО.

Иркутская модель

Для того, чтобы не отставать от западных коллег, ученые Иркутской экономической академии разработали модель для отечественных компаний. При ее разработке учитывались данные отечественных фирм, которые не являются монополиями и имеют устойчивое и быстрое развитие. В модели иркутских экономистов вероятность несостоятельности рассчитывается по четырем показателям:

  • К1 – отношение оборотного и собственного капиталов;
  • К2 – отношение чистой выручки к собственному капиталу;
  • К3 – отношение чистой выручки к текущему состоянию баланса компании;
  • К4 – отношение чистой прибыли к сумме расходов фирмы.

Вычисляется коэффициент по формуле: R=8,38*K1+K2+0,054*K3+0,63*K4.

Если значение R отрицательно, то риск банкротства считается максимальным. Если коэффициент составляет 0,32

Статья написана по материалам сайтов: sodx.ru, moluch.ru, studfiles.net, bankrotstvo-kompanii.ru.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector