+7 (499) 322-30-47  Москва

+7 (812) 385-59-71  Санкт-Петербург

8 (800) 222-34-18  Остальные регионы

Бесплатная консультация с юристом!

Индекс государственных облигаций RGBI и способы его расчета 2019 год

Торговые роботы, скальпинг, ммвб, фортс, алготрейдинг, опционы, московская биржа, стратегии трейдинга.

Индексы облигация – это самая многочисленная группа показателей, рассчитываемых на Московской бирже. Индекс государственных облигаций RGBI важен для оценки состояния и динамики рынка гос. долга.

Гособлигации – это тип ценных долговых бумаг, выпускаемых в обращение государством, Центральным банком или Правительством страны. Дает право на получение через определенное время номинальной стоимости или купонных процентов.

Обращение происходит на фондовых рынках. То есть, существуют российские, европейские гособлигации и ЦБ госдолга США.

Индекс государственных облигаций России обозначают английской аббревиатурой RGBI. Впервые стартовал в 31.12.2002 и был установлен на 100 пунктах. Является индикатором динамики цен купонных и бескупонных облигаций ГКО (краткосрочные бумаги)-ОФЗ(облигации федерального займа, эмиссуемые в рублях), выпускаемые минфином России.

RGBI – величина, отражающая изменения различных показателей на фондовом рынке. Вычисляется на основании стоимости ценных бумаг. Еще называют общий, сводный или фондовый. Сам RGBI не является ЦБ, поэтому эксперты говорят не о его «цене», а об «уровне» или же «значении».

Существует несколько классификаций Индекса российских долговых бумаг в зависимости, что является критерием для группирования.

По основной (самой распространенной) типологии сюда относятся:

  • ОФЗ – RGBITR;
  • индекс корпоративных облигаций ММВБ – micex CBI TR;
  • муниципальные ценные бумаги – MICEX MBI TR.

RGBITR является главным индикатором, характеризующим ситуацию на рынке гос. долга России. micex корпоративных и муниципальных бумаг представляют собой показатели выпущенных облигаций, допущенных в торговый оборот на Московской бирже. Первые (CBI TR) являются бондами корпоративных эмитентов, вторые (MBI TR) – облигациями субъектов РФ.

Существует еще один показатель, объединяющий три перечисленные группы, это – композитный индекс.

Каждый представленный выше вид можно разделить на подиндексы, которые сегментируют долговые бумаги по таким критериям, как:

  • срок возврата денег инвестору (дюрация);
  • кредитное качество (указано в виде рейтинга – ААА, ВВ, С, мусорный);
  • уровень котировальных списков (всего выделяется 3).

Данную градацию можно увидеть на официальном сайте московской биржи.

Существует еще одна классификация – по методике расчета. Выделяют:

Некоторые эксперты насчитывают от 20 до 56 индексов, согласно обеих классификаций.

База – это перечень всех выпущенных долговых бумаг (ГКО-ОФЗ), которые используются при подсчете Индексов гособлигаций. Для учета конъюнктуры рынка просчитывается заново по результатам каждого месяца. Совершается автоматически.

  • долговые обязательства Банка РФ с обратным выкупом;
  • ценные бумаги, чей ликвидный срок меньше года.

В базу включают все выпуски облигации, в случае если индикатор ликвидности по ним выше 1 (согласно представленной формуле).

Считается следующим образом:

Где буквенные символы обозначают:

Подсчет происходит во время торгов автоматически и онлайн.

Индекс российских облигаций RGBI рассчитывается по нескольким методикам. Название и суть операций в следующем:

  • «total retum» (приставка TR) – способ расчета, когда учитывается совокупный доход облигации и купонных процентов (при условии реинвестирования);
  • «clean price» – алгоритм, при котором рассматривают только изменения цены долговых обязательств без учета купонов («чистая стоимость»);
  • «gross price» (приставка G) – способ «валовых цен», который отражает стоимость ценных бумаг и накопленного дохода с купонов (при условии изъятия).

На ММВБ используют первые два алгоритма. Изначально показатель в 100п. был произведен по методике «чистых» цен.

Вычисляется RGBI разными формулами с учетом его типа. Имеется три методики, каждая со своей математической выкладкой.

2) RGBI-g (валовая стоимость).

Где буквенные символы обозначают:

В первый день торгов каждого месяца при расчете меняют данные (берут из новой базы).

Индекс ценных бумаг играет важную роль в информировании положений в секторе государственного долга. Все заинтересованные лица (иностранные инвесторы, госкомпании) используют индекс RGBI с целью:

  • мониторинга общих направлений рынка долговых обязательств;
  • слежения за краткосрочными колебаниями;
  • анализ изменения средневзвешенных цен;
  • оценка эффективности и ликвидности рублевых облигаций;
  • прогноз развития.

Облегчают использование точное соответствие международным стандартам, прозрачность расчета, четкий алгоритм создания базы.

На официальном сайте ММВБ можно увидеть графическое изображение RGBI. А также описание значения и основных параметров. Например, ниже показано значение индекса RGBITR на 9 ноября 2018 года с дюрацией от 1 года.

Итак, Индекс гос. облигаций России RGBI выполняет функцию некоего оперативного барометра, отражающего состояние рынка долговых бумаг. Рассчитывается индекс в онлайн-режиме, что дает не только информативную, но и прозрачную картину подсчета.

Об облигациях федерального займа будет рассказано в видео:

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статьей могла устареть!

Наш юрист может бесплатно Вас проконсультировать — напишите вопрос в форме ниже:

Московская биржа является ведущей российской фондовой площадкой, на которой проводится размещение и вторичное обращение государственных облигаций, облигаций корпоративных эмитентов, Субъектов Российской Федерации и муниципальных образований. Представляя собой ведущего в России поставщика торговых, клиринговых, расчетных и информационных услуг, Московская биржа разрабатывает, рассчитывает и публикует широкий набор надежных и высокотехнологичных облигационных индексов, достоверно отражающих развитие современного российского долгового рынка.

Это интересно:  Регрессное обязательство: основные понятия и признаки правоотношений 2019 год

Семейство облигационных индексов Московской биржи включает индексы государственных, корпоративных и муниципальных облигаций, сегментированных по дюрации и кредитному качеству.
При сегментации использован матричный подход, предоставляющий различным категориям пользователей информацию о состоянии рынка в целом, а также о динамике различных сегментов рынка рублевых облигационных заимствований и их корреляцию между собой. Наряду с индексами «узких» рыночных сегментов осуществляется расчет композитного индекса «широкого» рынка, включающего ОФЗ, облигации корпоративных эмитентов, Субъектов РФ и муниципалитетов, а также индексов для сегмента «денежного рынка» (облигации с дюрацией менее 1 года).

Облигационные индексы представляют собой ценовые взвешенные по рыночной капитализации индексы наиболее ликвидных выпусков облигаций российских эмитентов.

Концепция индексов основана на следующих основных критериях отбора:

  1. Ликвидность
  2. Дюрация облигаций
  3. Кредитной надежности эмитента

Эти характеристики ценных бумаг прозрачны, что позволяет определить в правилах расчета соответствующих индексов однозначный максимальным образом алгоритмизированный механизм формирования базы расчета. Порядок отбора предполагает, в том числе, обеспечение инвестиционной доступности данных индексов.

При включении облигаций в базу расчета индексов учитываются кредитные рейтинги, присвоенные эмитентам облигаций международными агентствами Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. При сегментации облигаций по уровню кредитного рейтинга учитывается максимальный кредитный рейтинг из присвоенных эмитенту рейтинговыми агентствами.

При формировании баз расчета осуществляется сегментация облигаций по дюрации. Дюрация рассчитывается на дату погашения или ближайшего досрочного погашения выпуска облигаций, в случае если досрочное погашение предусмотрено эмиссионными документами.

Облигации для включения в базы расчета индексов должны соответствовать следующим условиям.

Объем выпуска по номинальной стоимости:

  • не менее 2 млрд.руб. для корпоративных облигаций;
  • не менее 1 млрд.руб. для муниципальных облигаций;
  • для государственных облигаций объем выпуска не ограничен.

Количество торговых дней за квартал:

  • не менее 30 для государственных облигаций;
  • 20 — для корпоративных облигаций;
  • 10 — для муниципальных облигаций.

Продолжительность одновременного наличия заявок на покупку и продажу (двусторонних котировок) по выпуску облигаций от общего времени проведения торгов за квартал:

  • не менее 30% для государственных облигаций;
  • 20% — для корпоративных облигаций;
  • 10% — для муниципальных облигаций.

Количество облигаций, включаемых в базы расчета, не ограничено.

Индекс RGBITR (RUSSIAN GOVERNMENT BOND INDEX (TOTAL RETURN)
Индекс Государственных облигаций Московской Биржи. Является основным индикатором рынка российского государственного долга. Он включает в себя наиболее ликвидные облигации федерального займа с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен.

Индекс Корпоративных облигаций Московской Биржи MICEXCBITR (MICEX Corporate Bond Index (Total Return)
Этот индекс является основным индикатором рынка российского корпоративного долга. Он включает в себя наиболее ликвидные облигации российских заемщиков, допущенные к торгам на Московской Бирже, с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен.

Дополнительно можно выделить следующие индексы:

IFX — Cbonds
Индекс доходности корпоративных облигаций. Индекс IFX-Cbonds совместно рассчитывается и продвигается агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру», является правопреемником индекса RUX-Cbonds. База расчета — 30 наиболее ликвидных корпоративных облигаций.

Индекс RGBEY (Russian Government Bond Effective Yield to Redemption)
Эффективная доходность к погашению государственных облигаций России, рассчитываемая как средняя валовая доходность к погашению без учета дюрации выпусков облигаций.

В ожидании завершения квартала и развития событий в рамках тех картинок и сценариев, которые рисовала всю прошлую неделю и немного на неделе текущей, решила вернуться к научно-просветительской деятельности на нашем любимом ресурсе и познакомить вас с очередным вспомогательным инструментом на нашем рынке, используемом для анализа при принятии решений. Очень надеюсь, что вы не относитесь к моим постам как к просто увлекательному чтиву (а порой, может, и не очень или совсем не увлекательному). Ведь в них я пытаюсь поделиться именно практическими навыками и освещаю именно данную сторону вопроса. То есть то, что действительно работает, применяется и может пригодиться.

Многие уже знают о моей безграничной любви ко всякого рода индексам, в силу их наиболее удобного применения для целей анализа. Поскольку посредством именно индексов можно легко и быстро понять тенденции в том или ином сегменте или по рынку в целом. Были у меня посты и про группу индексов волатильности и их интерпретации при принятии решений, и про другие группы индексов. Сегодня хочу познакомить вас с еще одной такой категорией.

Речь идет о группе индексов облигаций ММВБ. А конкретно об RGBI:RUSSIAN GOVERNMENT BOND INDEXиндексе государственных облигаций России. Расчет и анализ поведения данного индекса и его подвидов весьма актуален в текущих условиях. Причин здесь несколько. Все мы уже давно в курсе и неоднократно обсуждали тенденции на рынке нашего государственного долга. А именно существенные темпы его увеличения, в том числе за счет прироста доли нерезидентов. Подоплёку этого мы тоже обговаривали. Здесь и необходимость финансирования дефицита бюджета с одной стороны и большой интерес керри-трейдеров с другой. Безусловно, эти тенденции оказывают влияние и на курс национальной валюты. Разумно предполагать, что при их смене картина поменяется в обратную сторону. То есть как только рынок насытится нашим долгом и спрос упадет, то мы в праве ожидать некоторого увеличения доходности по облигациям за счет снижения их курсовой стоимости на этом фоне. Логично, что это также повлияет на курс рубля с негативным оттенком. Но как наиболее быстро и оперативно отследить такую динамику? Ведь спрос на первичные размещения мы можем видеть только раз в неделю – в моменты аукционов по средам. А изменение доли нерезидентов ЦБ публикует и вовсе с двухмесячным опозданием. Вот здесь нам как раз на помощь и приходит индекс RGBI.

Это интересно:  Ликвидация НПФ, не занимающихся ОПС, должна проводиться арбитражными управляющими - ВС РФ 2019 год

Семейство облигационных индексов ММВБ включает Индекс государственных облигаций RGBI (Russian Government Bond Index), Индекс корпоративных облигаций MICEX СBI (MICEX Corporate Bond Index) и Индекс муниципальных облигаций MICEX MBI (MICEX Municipal Bond Index), отражающих ситуацию в различных сегментах российского облигационного рынка.

Облигационные индексы рассчитываются в режиме реального времени одновременно по трем методикам: «total return» (совокупного дохода, отражающей изменение стоимости облигаций и накопленного купонного дохода при условии реинвестирования купонных выплат), «clean price» (чистых цен, отражающей изменение стоимости облигаций без учета накопленного купонного дохода) и «gross price» (валовых цен, отражающей изменение стоимости облигаций и величины накопленного купонного дохода при условии изъятия купонных выплат).

Под базой расчета понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России. База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.

При определении базы расчета НЕ рассматриваются выпуски облигаций:

— используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;

— срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.

В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Как работать с индексом и интерпретировать его значения и изменения?

Индекс отображает изменение средневзвешенных цен на наиболее ликвидные наши государственные облигации. Мы с вами знаем, что при повышенном спросе на бумаги данного типа растет их стоимость, а соответственно падает доходность. Поскольку в облигациях эти величины обратные. Аналогичная картина складывается в случае снижения ставки ЦБ. Поэтому, при росте данного показателя в условиях плавающего курса валюты, мы можем ожидать сохранения спроса на нее и снижения доходностей облигаций. Падение же индекса оперативно будет оповещать о том, что спрос на бумаги падает — растет доходность. В наших текущих условиях это может стать индикатором выхода нерезидентов и как следствие, возможное ослабление курса рубля. Например, эта корреляция хорошо была заметна в момент событий 2014 года.

График 1. Индекс RGBI по методике чистых цен (недельный таймфрейм)

Таким образом, индекс создан для оперативной оценки текущих тенденций на долговом рынке и сопряженных с ним секторов. В частности, валютного сегмента. При этом, сверхнового в нем ничего нет. Эти же тенденции можно отслеживать самостоятельно, добавив все облигации в терминал. Но как вы сами понимаете, это неудобно и невозможно выразить графически. Кстати, некоторые применяют методы тех. анализа и для данной категории.

Помимо этого, биржа рассчитывает для него свою дюрацию и доходность.

Расчет данных показателей, по-сути, означает усреднение их для сегмента рынка государственных долговых ценных бумаг.

В ожидании завершения квартала и развития событий в рамках тех картинок и сценариев, которые рисовала всю прошлую неделю и немного на неделе текущей, решила вернуться к научно-просветительской деятельности на нашем любимом ресурсе и познакомить вас с очередным вспомогательным инструментом на нашем рынке, используемом для анализа при принятии решений. Очень надеюсь, что вы не относитесь к моим постам как к просто увлекательному чтиву (а порой, может, и не очень или совсем не увлекательному). Ведь в них я пытаюсь поделиться именно практическими навыками и освещаю именно данную сторону вопроса. То есть то, что действительно работает, применяется и может пригодиться.

Многие уже знают о моей безграничной любви ко всякого рода индексам, в силу их наиболее удобного применения для целей анализа. Поскольку посредством именно индексов можно легко и быстро понять тенденции в том или ином сегменте или по рынку в целом. Были у меня посты и про группу индексов волатильности и их интерпретации при принятии решений, и про другие группы индексов. Сегодня хочу познакомить вас с еще одной такой категорией.

Это интересно:  Нетто обязательства – что это и при каких условиях формируются 2019 год

Речь идет о группе индексов облигаций ММВБ. А конкретно об RGBI:RUSSIAN GOVERNMENT BOND INDEXиндексе государственных облигаций России. Расчет и анализ поведения данного индекса и его подвидов весьма актуален в текущих условиях. Причин здесь несколько. Все мы уже давно в курсе и неоднократно обсуждали тенденции на рынке нашего государственного долга. А именно существенные темпы его увеличения, в том числе за счет прироста доли нерезидентов. Подоплёку этого мы тоже обговаривали. Здесь и необходимость финансирования дефицита бюджета с одной стороны и большой интерес керри-трейдеров с другой. Безусловно, эти тенденции оказывают влияние и на курс национальной валюты. Разумно предполагать, что при их смене картина поменяется в обратную сторону. То есть как только рынок насытится нашим долгом и спрос упадет, то мы в праве ожидать некоторого увеличения доходности по облигациям за счет снижения их курсовой стоимости на этом фоне. Логично, что это также повлияет на курс рубля с негативным оттенком. Но как наиболее быстро и оперативно отследить такую динамику? Ведь спрос на первичные размещения мы можем видеть только раз в неделю – в моменты аукционов по средам. А изменение доли нерезидентов ЦБ публикует и вовсе с двухмесячным опозданием. Вот здесь нам как раз на помощь и приходит индекс RGBI.

Семейство облигационных индексов ММВБ включает Индекс государственных облигаций RGBI (Russian Government Bond Index), Индекс корпоративных облигаций MICEX СBI (MICEX Corporate Bond Index) и Индекс муниципальных облигаций MICEX MBI (MICEX Municipal Bond Index), отражающих ситуацию в различных сегментах российского облигационного рынка.

Облигационные индексы рассчитываются в режиме реального времени одновременно по трем методикам: «total return» (совокупного дохода, отражающей изменение стоимости облигаций и накопленного купонного дохода при условии реинвестирования купонных выплат), «clean price» (чистых цен, отражающей изменение стоимости облигаций без учета накопленного купонного дохода) и «gross price» (валовых цен, отражающей изменение стоимости облигаций и величины накопленного купонного дохода при условии изъятия купонных выплат).

Под базой расчета понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России. База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.

При определении базы расчета НЕ рассматриваются выпуски облигаций:

— используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;

— срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.

В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Как работать с индексом и интерпретировать его значения и изменения?

Индекс отображает изменение средневзвешенных цен на наиболее ликвидные наши государственные облигации. Мы с вами знаем, что при повышенном спросе на бумаги данного типа растет их стоимость, а соответственно падает доходность. Поскольку в облигациях эти величины обратные. Аналогичная картина складывается в случае снижения ставки ЦБ. Поэтому, при росте данного показателя в условиях плавающего курса валюты, мы можем ожидать сохранения спроса на нее и снижения доходностей облигаций. Падение же индекса оперативно будет оповещать о том, что спрос на бумаги падает — растет доходность. В наших текущих условиях это может стать индикатором выхода нерезидентов и как следствие, возможное ослабление курса рубля. Например, эта корреляция хорошо была заметна в момент событий 2014 года.

График 1. Индекс RGBI по методике чистых цен (недельный таймфрейм)

Таким образом, индекс создан для оперативной оценки текущих тенденций на долговом рынке и сопряженных с ним секторов. В частности, валютного сегмента. При этом, сверхнового в нем ничего нет. Эти же тенденции можно отслеживать самостоятельно, добавив все облигации в терминал. Но как вы сами понимаете, это неудобно и невозможно выразить графически. Кстати, некоторые применяют методы тех. анализа и для данной категории.

Помимо этого, биржа рассчитывает для него свою дюрацию и доходность.

Расчет данных показателей, по-сути, означает усреднение их для сегмента рынка государственных долговых ценных бумаг.

Статья написана по материалам сайтов: treidinglike.blogspot.com, investments101.ru, tradernet.ru, tradernet.com.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector