+7 (499) 322-30-47  Москва

+7 (812) 385-59-71  Санкт-Петербург

8 (800) 222-34-18  Остальные регионы

Бесплатная консультация с юристом!

Инвестиционная политика в антикризисном управлении: этапы, правила 2019 год

банкротство инвестиционный антикризисный управление

Инвестиционный процесс как фактор антикризисного управления. Инвестиционная политика — система мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики.

Инвестиционный процесс — совокупное, движение инвестиций различных форм и уровней. Представляет собой совокупность действий по привлечению на определенное время накоплений населения и юридических лиц с целью их использования путем образования производственного основного и оборотного капиталов для получения предпринимательской прибыли.

Одним из важнейших факторов устойчивого развития национальной экономики является объем инвестиций.

В настоящее время одной из главных задач является установление приоритета реального сектора экономики над финансовым, т.е. создание более выгодных условий для инвестиций в реальное производство по сравнению с денежными вложениями в финансовые операции.

При анализе инвестиционной деятельности необходимо разграничивать капиталообразующие и финансовые инвестиции. В составе капиталообразующих инвестиций наибольший удельный вес составляют капитальные вложения (инвестиции в основные средства, на создание реального капитала).

Кроме них следует выделить инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и пр.), инвестиции в оборотные средства, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, затраты на капитальный ремонт.

Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, можно сгруппировать следующим образом:

  • — новое строительство, связанное с освоением новых видов деятельности;
  • — реконструкция и техническое перевооружение действующих предприятий;
  • — расширение действующих предприятий.

Для обеспечения успеха антикризисной инвестиционной политики необходимо обеспечить связь между стратегическими и тактическими решениями в области инвестиций. Основной целью антикризисной инвестиционной стратегии государства является структурная перестройка экономики. Тактические инвестиционные решения нацелены на поддержание эффективной деятельности предприятий, осуществление государственной финансовой поддержки неплатежеспособных предприятий для восстановления их платежеспособности или финансирования реорганизационных мероприятий.

Тактические и стратегические инвестиционные решения различаются масштабами финансовых вложений и степенью неопределенности результатов принимаемых решений, что обуславливает различную степень финансовых рисков.

Реализация государственной антикризисной стратегии опирается на ряд предпосылок, к которым относятся:

  • — политическая и социально-экономическая стабильность в обществе;
  • — наличие законодательной базы для развития инвестиционного процесса, в том числе совершенствование налогового законодательства;
  • — рост реальных налоговых поступлений в бюджет;
  • — устойчивость национальной валюты; снижение темпов инфляции;
  • — прекращение утечки капитала из страны.

На преодоление негативных явлений в экономике России и направлена антикризисная инвестиционная стратегия.

В управлении инвестиционным процессом необходимо учитывать следующие важные моменты:

  • 1) должны быть четко определены цели инвестирования
  • 2) необходимо выбрать объекты инвестирования в соответствии с обозначенными приоритетами.
  • 3) следует выявить реальные источники инвестиций и с учетом определенных возможностей создать законодательную базу для осуществления и развития инвестиций, в том числе иностранных.

Эти базовые условия должны способствовать решению основной задачи антикризисной инвестиционной стратегии на уровне государства — обеспечить процесс накопления для обновления основного капитала и долгосрочного инвестирования в реальный сектор экономики.

Основными источниками финансирования инвестиционного процесса являются:

  • — собственные финансовые средства (прибыль, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми организациями в виде возмещения ущерба, и т.д.);
  • — продажа основных фондов, земельных участков и других видов активов;
  • — привлеченные средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы;
  • — ассигнования из бюджетов — федерального, субъектов Российской Федерации и местных;
  • — иностранные инвестиции, предоставленные в виде финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также прямых денежных вложений международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц;
  • — различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.

Эффективная антикризисная инвестиционная политика невозможна без хорошо налаженного управления финансами предприятия, поэтому столь важно в совершенстве владеть приемами финансового менеджмента.

На фоне кризисного состояния предприятия деятельность финансового менеджера требует нетрадиционных путей решения возникающих проблем при гарантии сохранения платежеспособности, рентабельности фирмы, корректного управления финансовыми ресурсами. Именно поэтому стратегические цели такого предприятия стоят выше всего.

Антикризисная инвестиционная политика предприятия непосредственно связана с реализацией выбранной стратегической цели. Поэтому стратегический финансовый менеджмент предполагает прежде всего:

  • — финансовую оценку проектов вложения капитала;
  • — отбор критериев принятия инвестиционных решений;
  • — выбор оптимального варианта вложения капитала;
  • — определение источников финансирования.

Возможность привлечения различных финансовых ресурсов обусловлена в первую очередь оборачиваемостью капитала и соответствующей нормой прибыли. Для инвестора важное значение имеют три параметра:

  • 1. максимальная величина вложений,
  • 2. скорость возврата капитала
  • 3. размер кумулятивного дохода на последний год действия вложений.

Критерий здесь один — доходность заемного капитала должна обеспечивать обслуживание долга и приносить определенную прибыль. Чтобы сохранить свою кредитоспособность и удержаться на рынке, многие фирмы временно вынуждены ориентироваться не на рост производства, а на получение чисто финансовой прибыли.

Финансовое состояние предприятия — комплексное понятие, его характеристики основываются на оценке степени эффективности размещения средств, устойчивости платежеспособности, наличия достаточной финансовой базы, обеспеченности собственными оборотными средствами и других показателей. Источником информации для характеристики финансового состояния являются данные финансовой отчетности, поэтому его оценивают за конкретный период. Важное значение для принятия инвестиционных решений приобретают

  • — прогноз тенденций в финансовом состоянии предприятия и выявление основных направлений его изменения.
  • — В условиях экономического спада, характерных для экономики России в настоящее время, важно ориентироваться на предприятия, которые даже в столь сложной экономической ситуации остаются прибыльными. Информация об этом может быть получена на основе анализа динамики прибыли за несколько предшествующих периодов по данным отчета о прибылях и убытках.
  • — Важное значение имеет наличие у предприятия собственных оборотных средств, которые являются показателем финансовой прочности предприятия и оценкой его надежности для партнеров.
  • — Безусловный интерес для инвестора представляет анализ номенклатуры выпускаемой продукции с точки зрения соотношения постоянных и переменных затрат в структуре ее себестоимости.

Следующим этапом анализа является оценка финансового состояния предприятия непосредственно с помощью системы финансовых коэффициентов. При всем разнообразии предлагаемых и применяемых систем финансовых коэффициентов они должны включать в себя показатели:

  • — ликвидности;
  • — финансовой устойчивости;
  • — рентабельности;
  • — деловой активности.

Особую проблему представляют собой выбор и обоснование критериев для оценки полученных фактических показателей, с которыми можно сравнить финансовые коэффициенты конкретного предприятия.

Для сопоставления рекомендуется использовать либо показатели лучших в отрасли предприятий, либо среднеотраслевые значения финансовых коэффициентов. Знание среднеотраслевых значений соответствующих показателей позволяет получить по каждой группе финансовых коэффициентов оценку того, в какую категорию (ниже среднего, среднего уровня или выше среднего в отрасли) попадает данное предприятие. При отсутствии таких ориентиров в оценках финансовых коэффициентов остается возможность проследить их динамику за ряд периодов и охарактеризовать тенденцию их изменения.

Следующим шагом является интерпретация тенденции изменения этих показателей либо как благоприятной, или улучшающей финансовое состояние предприятия, либо неблагоприятной, т.е. вызывающей ухудшение финансового состояния, либо нейтральной, когда значения финансовых коэффициентов остаются на одном и том же уровне. Путем подсчета баланса «плюсов» и «минусов», т.е. баланса благоприятных и неблагоприятных влияний динамики финансовых коэффициентов, можно сделать общий вывод о тенденции в изменении финансового состояния предприятия.

Законодательство о несостоятельности (банкротстве) представляет собой достаточно сложный комплекс правовых норм, которые содержатся в целом ряде нормативных актов.

Основным законодательным актом в данной области является Гражданский кодекс Российской Федерации, который содержит отдельные положения о несостоятельности (банкротстве) индивидуальных предпринимателей (ст.25 ГК РФ) и юридических лиц (ст.65 ГК РФ). Положения о банкротстве содержатся и в других статьях ГК РФ.

26 октября 2002 г. вступил в силу новый (третий по счету) Федеральный закон №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Согласно ст.3 Закона о несостоятельности к признакам банкротства относят следующие: юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Таким образом, современное понятие «несостоятельности (банкротства)» можно охарактеризовать следующими признаками:

  • 1) неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам, т.е. неспособность рассчитаться по долгам со всеми кредиторами;
  • 2) неспособность должника уплатить обязательные платежи — налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации;
  • 3) состояние неплатежеспособности должника трансформируется в несостоятельность (банкротство) только после того как арбитражный суд констатирует наличие признаков неплатежеспособности должника, являющихся достаточным основанием для применения к нему процедур, предусмотренных Законом.

В соответствии с п.2 ст. 4 Закона, для определения наличия признаков банкротства должника учитываются:

  • — размер денежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения, и размер задолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов, за исключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, обязательств по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору, обязательств по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия;
  • — размер обязательных платежей без учета установленных законодательством РФ штрафов (пеней) и иных финансовых санкций.
Это интересно:  Штраф за просрочку: сроки начисления и расчет суммы взноса 2019 год

При этом важно подчеркнуть, что подлежащие применению за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства неустойки (штрафы, пени), проценты за просрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства, а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, в том числе за неисполнение обязанности по уплате обязательных платежей, не учитываются при определении наличия признаков банкротства должника.

В соответствии со ст.7 Закона, правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы по истечении тридцати дней с даты направления (предъявления к исполнению) исполнительного документа в службу судебных приставов и его копии должнику.

В связи с тем, что в последние несколько лет наша экономика идет на спад, множество субъектов хозяйственной деятельности терпят значительные убытки. В подавляющем большинстве это приводит к банкротству.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Но те предприятия, которые начинают эффективно использовать инвестиционную политику, выходят из кризиса и достигают некоторых успехов, становясь прибыльными. Поэтому о такой инвестиционной политике и пойдет речь ниже.

Перед тем как детально рассмотреть данный вопрос, нужно определиться с самим понятием инвестиции. Если внимательно изучить экономические отношения, то можно прийти к выводу, что капитал всех успешных предприятий формируется не только из взносов их соучредителей.

Значительная часть финансовых поступлений, которые формируют оборотные средства, приходит от инвесторов. Под инвесторами подразумеваются физические или юридические лица, которые имеют определенные денежные средства, используемые для вложения в уставной фонд субъектов хозяйственной деятельности.

Главным условием любой инвестиции является возможность не только возврата вложенных капиталов, но и получение прибыли.

Исходя из этого, инвестиционная политика предусматривает действия финансовых руководителей предприятий, направленная на привлечение различных инвесторов, которые, путем вливания определенных денежных сумм, помогут субъекту хозяйственной деятельности выйти из кризиса, и начать эффективную экономическую деятельность.

Что такое инвестиционная политика в антикризисном управлении, рассмотрено в этом видео:

Теперь рассмотрим понятие инвестиционной политики, которая направлена на вывод предприятия из состояния банкротства. Она имеет некоторые особенности.

  1. Проводит такую деятельность конкурсный управляющий, в обязанности которого входит проведение всех необходимых действий, направленных на то, чтобы все долги были возвращены кредиторам, а также вывод субъекта хозяйственной деятельности из состояния банкротства.
  2. Инвесторы заранее знают, что им необходимо вложить определенные средства в предприятие, которое может стать банкротом, и они могут потерять все свои капиталы.
  3. Лицо, которое проводит санацию, обязано разработать специальный антикризисный план, с учетом всех особенностей и практических рекомендаций, которые будут рассказаны ниже.

Ни для кого не секрет, что эффективное управление предприятием может осуществляться только профессиональными менеджерами. Поэтому если конкурсный управляющий принимает твердое решение вывести банкрота с этого состояния, он должен привлечь на работу хороших антикризисных менеджеров.

Если говорить о предприятии, то основной целью получения инвестиционных средств является вывод его из кризиса, начало получения чистой прибыли, а также полный расчет со всеми кредиторами.

Важно запомнить, что целью привлечения инвестиций в антикризисном управлении является возможность пополнить оборотные средства предприятия не для погашения всех существующих долгов, а с целью переориентации и минимизации затрат субъекта хозяйственной деятельности и получения им стабильной прибыли.

Что такое инвестиционная политика?

Сразу нужно отметить, что инвестиционная антикризисная программа является составной частью общего финансового плана. Но в силу своих особенностей она выделяется в отдельный блок, который рассматривается менеджерами и руководящим составом отдельно от других действий.

Рассмотрим основные этапы антикризисной инвестиционной политики:

  1. Проведение тщательного анализа всех инвестиционных портфелей, которые были у предприятия в те периоды, когда оно не попало в кризисную ситуацию. Если оздоровление субъекта хозяйственной деятельности идет уже продолжительное время, то менеджеры обязаны проанализировать прошлый инвестиционный портфель, и каким образом он был выполнен.
  2. Постановка определенных задач и целей, перед субъектом хозяйственной деятельности, если будут привлечены инвесторы. Это самый первый этап, называемый планирование. Менеджеры должны внимательно рассмотреть деятельность предприятия за предыдущие периоды, проанализировать все возможные риски. Без нормального финансового планирования привлечь хороших инвесторов не получится.
  3. Изучение коньюктуры рынка. Если предприятие работало в определенном регионе, то руководящий персонал и аналитики должны внимательно изучить коньюктуру существующего рынка. В некоторых случаях даже провести его маркетинговое исследование, чтобы понимать сможет ли продукция или услуги приносить достаточную прибыль.

Важно запомнить, что в условиях российского рынка получение инвестиционного портфеля возможно только при одном условии, если произойдет оптимизация хозяйственной деятельности. Она предусматривает переориентацию субъекта хозяйственной деятельности.

Для того чтобы разобраться кто разрабатывает инвестиционную политику, нужно понимать из каких основных частей состоит успешная деятельность любого субъекта хозяйственной деятельности. Первое это наличие финансового портфеля, сюда входят оборотные средства, а также те деньги, которые привлечены от инвесторов.

Последнее, это эффективное продвижение товаров и услуг, которые предлагает субъект хозяйственной деятельности. Это маркетинговые стратегии, эффективная реклама, и другие действия направленные на продвижение продукции.

Что входит в инвестиционную политику?

Исходя из этого, можно рассмотреть специалистов, которые должны участвовать в разработке инвестиционной политики.

  1. Финансовые специалисты и аналитики. Этих профессионалы проводят детальный анализ существующего рынка, а также анализируют возможность работы предприятия при его переориентации. Кроме этого они разрабатывают финансовую часть необходимого инвестиционного портфеля.
  2. Аудиторы. Данные специалисты это бухгалтеры которые проводят детальный анализ полученной прибыли а также затрат, которые были при работе субъекта хозяйственной деятельности. После такого анализа они дают заключение об эффективности использования финансовых средств, а также возможности реанимировать субъект экономической деятельности.
  3. Кадровые работники. От них полностью зависит формирование работоспособного персонала, который не только будет создавать продукцию, либо услуги, но и сможет эффективно это продвигать на рынке, параллельно ища новых клиентов, или места сбыта.

Важно запомнить, что наличие профессиональных кадров на любом предприятии, это 70 % дальнейшего успеха. Поэтому инвесторы, которые готовы помочь, в первую очередь будут интересоваться именно наличием профессиональных специалистов в штате предприятия.

Любое принятие инвестиционных решений требует от высшего звена управленцев взвешенных решений, от которых и будет зависеть дальнейшая судьба предприятия. Что учитывается при принятии инвестиционных решений.

  1. Оценка теперешнего финансового состояния субъекта хозяйственной деятельности. Это включает в себя проведение полного аудита, проверку наличия товарно-материальных ценностей, а также трудовых резервов.
  2. Выбор источников для финансирования. В данном случае ими будут являться инвестиции. Менеджеры должны внимательно проанализировать возможность переориентации предприятия, коньюктуру рынка (сколько продукции можно сбывать), конкуренцию. Кроме этого нужно выбрать инвестора. Это могут быть различные финансовые фонды, другие компании, физические лица.
  3. Оценка доходности. Этот процесс самый сложный, поскольку узнать о том, какая прибыль будет получена предприятием за определенный период времени сложно. Но если пользоваться специальными расчетами, а также статистикой прежней работы предприятия, можно прийти к определенному выводу, который и ляжет в качестве обоснования для инвесторов.
  4. Проведение анализа связанного с общей оценкой финансово-хозяйственной деятельностью. Это тоже делают аудиторы.

Что включает инвестиционная политика, смотрите в этом видео:

Вот это основные этапы, после которых и происходит окончательное принятие решения относительно возможности привлечения инвестиционных капиталов. По результатам таких аналитических расчетов, принимается одно из следующих решений:

  • обратится к инвесторам для получения от них определенной суммы денежных средств;
  • осуществление дальнейшей деятельности без привлечения капиталов от инвестиционных субъектов, в некоторых случаях может быть принято решение о получении кредитных средств, и проведения хозяйственной деятельности, без инвестиционного портфеля;
  • проведение дальнейшего аудита;
  • отказ от привлечения инвестиционных средств, так как состояние предприятия не позволяет обратиться за деньгами, и оно будет ликвидировано полностью.

Важно запомнить, что в большинстве случаев главное слово по привлечению инвесторов остается за комитетом кредиторов, и должностным лицом, которое проводит санацию.

Если инвестиционный план устраивает всех участников, тогда финансовый управляющий (проводящий процесс санации) может принять одно из таких решений:

  • проведение полного пакета инвестиций, то есть денежные средства пойдут на полное финансовое оздоровление предприятия;
  • инвестирование на покупку нового оборудования или иных средств производства, которые необходимы для полного переориентирование предприятия;
  • инвестирование на улучшение кадрового ресурса, то есть привлечение профессиональных менеджеров, квалифицированных работников;
  • на улучшение качества выпускаемой продукции, или предоставляемых услуг покупателям;
  • на проведение полной реконструкции компании, ее производственных цехов, а также устаревшего оборудования;
  • инвестиционные средства могут пойти на приобретение различных финансовых или иных активов, которые будут использоваться в производственных и иных целях;
  • на создание дочерних отделений в других регионах, с целью улучшения и расширения рынков сбыта.

Важно запомнить, что такие решения могут быть приняты по отдельности, либо в комплексе с другими. Но это не значит, что это пойдет на пользу предприятию.

Зачем нужна инвестиционная политика?

Критерии оценки решения по внедрению инвестиционной политики относятся к субъективному мнению участников данного процесса. Специалисты выделяют такие критерии:

  • нормативно-правовые оценки, то есть возможность предприятия беспрепятственно функционировать в случае получения инвестиционных средств, перспектива возможных судебных тяжб;
  • наличие определенных экономических ресурсов, которые можно использовать (товарно-материальные ценности);
  • источники финансирования, откуда могут поступить финансовые средства, поведение кредиторов, возможность отсрочки денежных обязательств перед ними;
  • соответствует ли разработанный план общей цели вывода предприятия из состояния финансовой несостоятельности;
  • наличие основных рисков, которые могут повлиять на дальнейшую работу предприятия в условиях поступления инвестиционных средств;
  • рентабельность а также конкретные сроки, в течении которых предприятие сможет реализовать необходимую финансовую политику выйти из кризиса, и начать окупать вложенные в него финансовые средства;
  • устойчивость разработанного проекта к внешним факторам, то есть смена политики государства, значительная инфляция, потеря покупательской способности населения, которое потребляет выпускаемую предприятием продукцию или услуги;
  • возможные последствия невыполнения инвестиционной программы, то есть ответственность перед теми, кто вложил деньги, гарантии их полного или частичного возврата.

Перед тем как принять то, или иное решение, конкурсный управляющий должен придерживаться некоторых правил при принятии соответствующего решения.

  1. Наличие чистой прибыли. Любые финансовые вливания должны иметь место в том случае, если субъект хозяйственной деятельности будет получать чистую прибыль, то есть выручка будет превышать соответствующие затраты.
  2. Рентабельность инвестиций. Если вложенные средства будут приносить такую прибыль, которая будет по своим процентным показателям превышать уровень инфляции в государстве.
  3. Рентабельность предприятия. Под рентабельностью понимается возможность окупаемости вложенных средств, а также превышение дохода над расходами.

Принципы инвестиционной политики.

Важно запомнить, что эти основные правила рассчитаны экономистами, поэтому они в обязательном порядке должны учитываться конкурсными управляющими. Да и инвесторы не дадут средств, если руководитель санации не учел их в бизнес планировании.

Инвестиционная политика в антикризисном управлении предусматривает проведение определенных мер и комплексов, а также бизнес планирования, для привлечения определенных финансовых средств, которые помогут выйти субъекту хозяйственной деятельности из кризиса, а инвесторам не только забрать свои средства, но и получить прибыль.

Не нашли ответа на свой вопрос? Узнайте, как решить именно Вашу проблему — позвоните прямо сейчас:

Деятельность предприятия направлена на развитие бизнеса и получение финансовой прибыли.

Для расширения научно-технического, экономического и производственного потенциала фирмы управление должно своевременно предпринимать ряд инвестиционных мер, составляющих инвестиционную политику. Благодаря ей компания может рассчитывать на рост доходов и закрепление своей позиции на рынке.

Инвестиционная политика играет немаловажную роль в развитии бизнеса. Руководство должно предпринимать меры по контролю за потенциальными рисками, с которыми способна столкнуться фирма.

Антикризисное управление позволяет регулировать финансовые спады в деятельности компании, создавая условия для её устойчивости на экономическом рынке.

Повышение стабильности предприятия в период кризиса – цель инвестиционной политики. Кроме этого, мероприятия носят не временный, а долгосрочный характер.

При анализе обоснованности тех или иных инвестиционных решений необходимо учитывать не только затраты, с которыми столкнулся инвестор в настоящий момент, но и будущие расходы и прибыль, связанные непосредственно с реализацией конкретного проекта.

Антикризисная инвестиционная политика – это совокупность ряда мероприятий, необходимого для управления рисками и стабилизации положения компании на рынке. Она направлена на развитие бизнеса и получение финансовой прибыли от успешных инвестиций.

Чтобы от вложения был положительный результат, необходимо тщательно продумать каждый шаг.

Инвестиционная политика подразумевает следующие этапы:

  1. выявление конкретных целей и задач мероприятия;
  2. анализ рынка и определённой сферы экономики, связанной с вложением, учёт внешних факторов, способных оказать положительное или отрицательное влияние на инвестиционную стратегию;
  3. формирование инвестиционных мероприятий;
  4. подготовка оптимальных инвестиционных программ и контроль за их реализацией.

Полезная статья :

Для определения финансового состояния компании требуется провести оценку эффективности вложений и платёжеспособности юридического лица, а также определить наличие финансовой базы для осуществления инвестиционной деятельности.

Все необходимые сведения содержатся в отчётности предприятия. При этом важно изучать документы за определённый отчётный период.

Существуют различные методы оценки положения компании, но все они ориентированы на совокупный анализ соответствующих финансовых коэффициентов.

В ходе анализа важно уделить внимание:

  • наличию просроченной дебиторки или кредиторской задолженности у компании;
  • количеству займов и кредитов;
  • уровню деловой активности фирмы;
  • репутации предприятия и его контрагентов;
  • показателям стабильности финансовой деятельности.

На основании перечисленных факторов и их оценки делается вывод о материальном состоянии компании.

Успешность мероприятий, направленных на антикризисное управление, зависит от продуманности и обоснованности решений, принимаемых на всех этапах.

Для выбора инвестиционного направления необходимо придерживаться определённых правил:

  • осуществлять вложения в рентабельные проекты;
  • учитывать рост инфляции и состояние рынка;
  • ориентироваться на инвестирование производства или ценных бумаг;
  • разработать долгосрочную стратегию;
  • расширять имеющееся внутреннее производство с его попутной модернизацией.

Реализация крупных проектов способна оказывать влияние на экономическую обстановку в стране, уровень занятости населения, качество жизни людей и другие аспекты их жизни.

Что делать если коллекторы звонят на работу — читайте здесь.

В антикризисной политике выделяют чистые и смешанные инвестиционные стратегии. В первом случае идёт речь о проектах, целью реализации которых является один мотив (цель). Под смешанной стратегией понимается деятельность, направленная на выполнение нескольких задач.

Для принятия инвестиционного решения необходимо учесть:

  • разновидность стратегии;
  • виды вложений;
  • стоимость конкретного проекта;
  • наличие рисков;
  • возможность выбора альтернативного решения.

Ознакомиться с разновидностями инвестиционных решений можно с помощью приведённой ниже таблицы.

Для обязательных вложений

Решения делятся на нижеуказанные виды, принимаемые:

  • для дальнейшего функционирования фирмы;
  • для улучшения условий работы персонала;
  • для уменьшения негативного влияния внешних факторов.

В этом случае выделяют решения:

  • для поглощения других компаний;
  • для расширения деятельности и производства фирмы;
  • для выпуска новой продукции или предоставления дополнительных услуг;
  • для объединения с другими компаниями в стратегических целях.

Решения, направленные на снижение возможных издержек, делятся на следующие разновидности:

  • направленные на повышение качества предоставляемых услуг или изготовляемой продукции;
  • применяемые для совершенствования технологий и модернизации производства;
  • необходимые для улучшения условий работы персонала;
  • направленные на повышение эффективности управленческой деятельности.

Чтобы вложения и антикризисная политика предприятия имели положительный эффект, перед принятием того или иного инвестиционного решения важно провести его тщательный анализ.

Оценка мероприятий осуществляется по следующим критериям:

  • стоимости проекта;
  • финансовым рискам и возможным последствиям;
  • периоду окупаемости;
  • подверженности проекта воздействию извне (то есть различным внешним факторам);
  • источникам финансирования;
  • целесообразности проекта;
  • количеству целей;
  • научно-техническим и производственным аспектам;
  • и т. д.

Перечисленные критерии позволяют управлению фирмы выбрать наиболее эффективные и рентабельные проекты, направленные на получение фактической прибыли и окупаемые в кратчайшие сроки.

Не нашли ответа на свой вопрос?
Узнайте, как решить именно Вашу проблему — позвоните прямо сейчас или заполните форму онлайн:

Инвестиционная политика – составная часть финансовой политики предприятия. Она представляет собой совокупность мероприятий по осуществлению инвестиционной деятельности. Инвестиционная политика предприятия определяет выбор и способы реализации наиболее перспективных путей обновления и расширения его производственного и научно- технического потенциала.

Инвестиционная деятельность обусловлена необходимостью развития экономического потенциала предприятия. Эффективная инвестиционная деятельность позволяет обеспечить не только рост доходов, но и повышение устойчивости и стабильности предприятия в его функционировании на рынке. Однако рискованные инвестиции могут дестабилизировать деятельность предприятия и привести его на грань банкротства.

Несмотря на многообразие форм и целей деятельности, можно выделить ряд общих черт, характерных для всех проявлений инвестиционной политики [1] .

  • 1. Инвестиции, как правило, носят долгосрочный характер. Поэтому при оценке и обосновании инвестиционных решений необходимо сопоставлять инвестиционные затраты, которые несет инвестор в текущий момент времени, с будущими доходами и расходами, связанными с реализацией инвестиционного проекта и эксплуатацией инвестиционного объекта.
  • 2. Принимая решение о реализации какого-либо конкретного инвестиционного проекта в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов, инвестор тем самым отказывается от осуществления других проектов. Поэтому оценка эффективности инвестиционной деятельности связана с оценкой возможностей альтернативного использования капитала.
  • 3. Инвестиционная деятельность и принимаемые инвестиционные решения оказывают комплексное воздействие на все стороны предпринимательской деятельности инвестора – на объемы производства и сбыта, качество выпускаемой продукции, технический и технологический уровень производства, уровень конкурентоспособности предприятия и др.
  • 4. На макроуровне реализация крупных инвестиционных проектов оказывает влияние на социально-экономическую ситуацию в регионе – занятость населения, экологическую обстановку, качество жизни и т.п.

Процесс управления инвестиционной деятельностью предприятия включает:

  • 1) разработку и реализацию долгосрочной инвестиционной стратегии;
  • 2) среднесрочное тактическое управление инвестиционной деятельностью в рамках стратегических решений, текущих финансовых возможностей и потребностей предприятия, которое заключается в формировании, мониторинге и корректировке инвестиционного портфеля;
  • 3) оперативное управление инвестиционной деятельностью в рамках инвестиционного портфеля предприятия, включающее:
    • – управление реализацией конкретных инвестиционных программ и проектов;
    • – подготовку решений по выходу из убыточных или рискованных программ и проектов.

Под инвестиционной стратегией организации следует понимать процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка в целом и на отдельных его сегментах. Классификацию инвестиционных стратегий можно осуществить по различным признакам.

  • 1. В зависимости от мотивов инвестиционной деятельности выделяют чистые (если мотив единственный) и смешанные (если указано более одного мотива) инвестиционные стратегии. Среди чистых инвестиционных стратегий можно выделить следующие их типичные разновидности [2] :
  • 1) простого воспроизводства основных фондов;
  • 2) расширенного воспроизводства основных фондов (инвестиционная стратегия технологического перевооружения, интенсификации и модернизации производства);
  • 3) расширения существующего производства;
  • 4) выпуска новой продукции.

Среди смешанных инвестиционных стратегий можно выделить следующие их типичные разновидности [3] :

  • 1) поддержания мощностей с интенсификацией и модернизацией производства;
  • 2) расширения производства с обновлением продукции;
  • 3) расширения производства с его интенсификацией и модернизацией;
  • 4) поддержания мощностей с обновлением продукции.
  • 2. В зависимости от степени инновационности (прогрессивности) можно выделить следующие типы инвестиционных стратегий [4] (табл. 7.3).

Типы инвестиционных стратегий

Тип инвестиционной стратегии

Расширение существующего производства

Интенсификация и модернизация производства

Поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией производства

Расширение существующего производства с обновлением продукции

Расширение существующего производства с его интенсификацией и модернизацией

Поддержание мощностей с обновлением продукции

Для каждого типа стратегий характерны свои специфические черты. Например, консервативная стратегия связана с повышенным недостатком оборотных денежных средств, экстенсивная определяется в большей степени дефицитом квалифицированного персонала, интенсивная обусловлена повышенным уровнем конкуренции с импортной продукцией, прогрессивная – недостатком спроса [5] .

Быстро меняющиеся рыночные условия, несовершенство и изменчивость законодательной базы, инфляционные процессы, кризис неплатежей требуют гибкого подхода к разработке и реализации инвестиционной стратегии.

Особенностью разработки инвестиционной стратегии на предприятиях в условиях кризиса является необходимость учета жестких ограничений финансовых ресурсов.

Эта стратегия как составная часть антикризисной стратегии направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса и депрессии, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятий в долгосрочном периоде.

В процессе принятия инвестиционных решений можно выделить следующие этапы:

  • 1) оценки финансового состояния предприятия и возможности его участия в инвестиционной деятельности;
  • 2) обоснования размера инвестиций и выбора источников финансирования;
  • 3) определения допустимого уровня риска;
  • 4) определения эффективности инвестиций.

Ключевым моментом в разработке инвестиционной стратегии является определение допустимого уровня риска. В качестве допустимого риска можно принять угрозу полной потери прибыли от того или иного проекта или от деятельности организации в целом. Критический риск в условиях кризиса сопряжен не только с потерей чистой прибыли, но и с потерей той части предполагаемой выручки, которая возмещает затраты. Следовательно, критический риск неприемлем для организации, поскольку это риск потери собственного капитала, банкротства предприятия.

Отдельные направления инвестиционной деятельности предприятия и связанные с ними риски представлены в табл. 7.4.

Характеристика отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия

Замещение материально-технической базы

Определяется номенклатурой, объемом и параметрами

Связан с качеством инвестиций

Обновление и развитие материально-технической базы

Требует анализа рыночной конъюнктуры, прогноза деятельности предприятия и номенклатуры продукции

Связан с конъюнктурой рынка продукции

Расширение объемов производственной деятельности

Требует многоаспектного анализа конкурентоспособности продукции на рынке, положения предприятия в отрасли, регионе

Связан с риском затоваривания продукцией, изменениями конъюнктуры

Участие в комплексных инвестиционных проектах

Требует анализа качества как самого проекта, так и состава участников его реализации

Связан с долговечностью инвестиций и отложенным получением прибыли

Источниками финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов являются [6] :

  • 1) собственные финансовые ресурсы (прибыль, амортизация, суммы возмещаемого ущерба, получаемые от страховых компаний);
  • 2) выручка от реализации основных средств, земельных участков и других активов;
  • 3) привлеченные средства от продажи акций;
  • 4) средства, предоставляемые материнской компанией;
  • 5) ассигнования из федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации, местных бюджетов;
  • 6) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме долевого участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц;
  • 7) различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.

Под источником финансирования инвестиционной деятельности понимаются средства, мобилизованные предприятием во внутренней и (или) внешней среде функционирования на основе права собственности и (или) на условиях заимствования, и направленные на финансирование расходов в рамках осуществляемой инвестиционной деятельности [7] .

Ответ на вопрос о роли различных источников финансирования инвестиционной деятельности может быть получен при рассмотрении табл. 7.5.

Данные этой таблицы свидетельствуют о превалирующей роли привлеченных средств при финансировании инвестиционных проектов, при этом доля банковских кредитов составляет в разные периоды всего 8–10%.

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, % к итогу [8]

Инвестиции в основной капитал, всего

В том числе по источникам финансирования:

– кредиты иностранных банков

– заемные средства других организаций

– средства внебюджетных фондов

Примечание. Без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами.

Доля бюджетных средств в общей сумме источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий постепенно снижается. Если в 2000 г. она составляла 22%, то на конец 2012 г. она достигла 17,9%. Следует отметить, что при использовании бюджетных средств в качестве источника финансирования инвестиционных проектов действуют следующие ограничения [9] :

  • 1) срок окупаемости инвестиционных проектов, которым государство оказывает поддержку на конкурсной основе, как правило, не должен превышать двух лет;
  • 2) по сумме средств, привлекаемых за счет данного источника:
    • а) право на участие в конкурсе на получение бюджетных средств имеют инвестиционные проекты, по которым инвестор вкладывает не менее 20% собственных средств, необходимых для реализации инвестиционного проекта;
    • б) представляемые на конкурс проекты классифицируются по следующим критериям:
      • категория А – проекты, обеспечивающие производство продукции, не имеющей зарубежных аналогов, при условии защищенности ее соответствующими отечественными патентами или аналогичными зарубежными документами;
      • категория Б – проекты, обеспечивающие производство экспортных товаров несырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке, на уровне лучших мировых образцов;
      • категория В – проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукции с более низким уровнем цен на нее по сравнению с импортируемой;
      • категория Г – проекты, обеспечивающие производство продукции, пользующейся спросом на мировом рынке;
    • в) размер государственной поддержки в зависимости от категории проекта не может превышать (в процентах от стоимости проекта) для проектов категории А – 50%, Б – 40%, В – 30%, Г – 20%;
    • г) размер государственной поддержки в виде государственных гарантий устанавливается в зависимости от категории проекта и не может превышать 60% заемных средств, необходимых для его осуществления;
  • 3) эффективность инвестиционных вложений оценивается показателем NPV, который должен быть больше нуля.

Предоставление инвесторам денежных средств и гарантий за счет средств бюджета развития осуществляется при соблюдении следующих условий:

  • 1) обеспечение более высокого относительно других инвестиционных проектов уровня отдачи в федеральный бюджет на каждый рубль предоставляемых средств;
  • 2) наличия у заемщика не менее 20% полного объема финансирования инвестиционного проекта, а по крупным инвестиционным проектам (не менее 50 млн долл. США) – не менее 10% указанного объема;
  • 3) диверсификация риска государства с частным капиталом (наличие частных соинвесторов и кредиторов, готовых предоставить средства на финансирование инвестиционного проекта совместно с государством, в том числе наличие у инвестора собственных средств, не покрытых государственной гарантией).

Выделение денежных средств за счет бюджета развития осуществляется [10] :

  • • путем кредитования отобранных на конкурсах проектов;
  • • посредством прямых инвестиций в имущественный комплекс организации, осуществляющей инвестиционный проект при соответствующем увеличении доли государства в уставном капитале организации.

Кредитование инвестиционных проектов осуществляется исключительно путем оплаты счетов за товары, услуги, необходимые для реализации указанных проектов в объемах и по графикам, согласованным с уполномоченными на то Правительством РФ федеральными органами исполнительной власти.

Кредитование и гарантийное обеспечение инвестиционных проектов за счет государственных средств осуществляется поэтапно с учетом лимитов денежных средств, установленных для каждого этапа.

Объем иностранных инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности представлен в табл. 7.6.

Поступление иностранных инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности [11]

Статья написана по материалам сайтов: studwood.ru, pravoza.ru, urmozg.ru, studme.org.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector