+7 (499) 938-69-47  Москва

+7 (812) 467-45-73  Санкт-Петербург

8 (800) 511-49-68  Остальные регионы

Бесплатная консультация с юристом!

Виды облигаций и основные характеристики каждого типа бумаги 2019 год

Олейникова
Рынок ценных бумаг
Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1998. 135с.

Облигация (от лат. obligatio обязательство) это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства выплатить ему номинальную стоимость ценной бумаги в определенный срок, как правило, с уплатой процентов. Облигация удостоверяет отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

В российском законодательстве (Закон РФ О рынке ценных бумаг», ст. 2) облигация определяется как «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

Важнейшие свойства облигации:

— облигация является долговой ценной бумагой;

— эмитент обязуется выплачивать держателю номинал облигации. Если облигация выпускается в документарной форме, то номинал указывается на ее лицевой стороне (титуле);

— по облигации выплачивается фиксированный доход в виде процента или другого имущественного эквивалента.

Облигации являются главным инструментом заимствования денежных средств следующими структурами:

— предприятиями (компаниями, корпорациями).

Облигация как ценная бумага денежного рынка выполняет следующие функции:

1) является источником финансирования дефицита бюджетов различных уровней и определенных расходов органов государственной власти;

2) является источником финансирования инвестиций акционерных обществ;

3) является формой сбережения средств населения, предприятий, финансово-кредитных организаций и получения ими дохода.

Облигации могут быть классифицированы по различным признакам (табл. 4)

Уточним некоторые определения данной таблицы. Облигации соговоренной датой погашения делятся на: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Облигации без фиксированного срока погашения включают: бессрочные (срок погашения в момент эмиссии не определяется, а устанавливается дополнительным решением эмитента); отзывные (могут быть востребованы эмитентом до наступления срока погашения); облигации с правом погашения (предоставляют право инвестору на возврат облигаций эмитенту до срока погашения); продлеваемые (предоставляют инвестору право продлить срок погашения и получать проценты в течение этого срока); отсроченные облигации (дают эмитенту право на отсрочку погашения).

Классификационные группы облигаций

· Облигации с оговоренной датой погашения;

· облигации без фиксированной даты погашения

3. Порядок владения облигацией

· облигации на предъявителя

· Обычные (финансирование общего дефицита финансовых ресурсов);

· целевые (средства от продажи облигаций направляются на финансирование конкретных мероприятий)

6. Форма возмещения при погашении

· Возмещаемые в денежной форме;

· возмещаемые в натуральной форме

7. Метод погашения номинала

· Погашаемые разовыми платежами;

· погашаемые с рассрочкой платежей;

· облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества бумаг (лотерейные или тиражные займы)

8. Виды выплат по облигациям

· Облигации, по которым производится только выплата процентов, конкретный срок возврата капитала не указывается;

· облигации с нулевым купоном (производится возврат капитала без выплаты процентов);

· облигации с возвратом капитала без гарантии выплаты процентов (доходные или реорганизационные);

· облигации с периодической выплатой фиксированного дохода и номинала при погашении;

· облигации с выплатами дохода и номинала только при погашении

· С фиксированной купонной ставкой;

· с плавающей купонной ставкой;

· с равномерно возрастающей купонной ставкой по периодам займа (индексируемые);

· облигации с минимальным или нулевым купоном (бескупонные или дисконтные);

· облигации с оплатой по выбору (купонный доход или ценные бумаги нового выпуска);

· облигации смешанного типа (купонная ставка может быть фиксированной и плавающей — по срокам обращения)

· конвертируемые (предоставляют право обмена на акции)

11. Способ обеспечения выплат по облигациям

Дифференциация облигаций по форме дохода, как правило, имеет цель сделать их более привлекательными для инвесторов. В большинстве случаев облигация приносит инвестору купонный доход.

Купон (от фр. coupon) — часть ценной бумаги в виде отрезного талона, содержащая право на получение по наступлении указанного в ней срока определенной суммы процентов в соответствии с обозначенной цифрой купонной (процентной) ставки. Купон обычно прикреплен к облигации, иногда может обращаться самостоятельно. По традиции облигационного обращения доход по бездокументарным облигациям также именуется купонным.

Облигации с плавающей купонной ставкой выпускаются в периоды экономической нестабильности и высокой инфляции, когда фиксированная купонная ставка является непривлекательной для инвесторов. В данном случае купонная ставка по облигациям ставится в зависимость от какой-либо рыночной процентной ставки (например ставки ссудного процента).

Доходом по облигациям с нулевым купоном является дисконт. Облигации размещаются и обращаются на вторичном рынке по ценам ниже номинальной стоимости (со скидкой). Дисконт представляет собой разницу между номиналом и ценой приобретения облигации.

Главная / Долговой рынок / Статьи / Классификация облигаций

В зависимости от эмитента различают облигации:

  • государственные
  • корпоративные
  • иностранные

По сроку обращения облигации делятся на погашаемые и облигации без фиксированного срока погашения.

К первой группе относятся:

  • краткосрочные
  • среднесрочные
  • долгосрочные

К второй группе относятся:

  • бессрочные, или непогашаемые
  • отзывные облигации могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения: ещё при выпуске облигации эмитент устанавливает условия такого востребования – по номиналу или с премией
  • облигации с правом погашения дают право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за неё номинальной стоимости
  • продлеваемые облигации дают инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока
  • отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения
  • именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведёт эмитент
  • на предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации

По целям облигационного займа:

  • обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные мероприятия
  • целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, дорог, проведение телефонной сети, реконструкция объектов недвижимости)
  • свободно размещаемые облигационные займы
  • займы, предполагающие принудительный порядок размещения
  • с погашением в денежной форме
  • с погашением в натуральной форме: примером натуральных облигаций являются облигации хлебных займов СССР 20-х годов, облигации АвтоВАЗа, выпущенные в 1993 году

По методу погашения номинала:

  • облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом
  • облигации с распределённым по времени погашением, когда за определённый отрезок времени погашается часть номинала
  • облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы)

По способу выплаты дохода:

  • облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся, например, английские консоли, выпущенные ещё в середине XVIII века и обращающиеся до настоящего времени
  • облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты – облигации с нулевым купоном
  • облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента их погашения, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход: к таким облигациям относятся сберегательные сертификаты серии Е, выпускаемые в США
  • облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании-эмитента, то есть от того, получает компания прибыль или нет: такие облигации называются доходными или реорганизационными, так как выпускаются компаниями, которым грозит банкротство
  • бескупонные облигации размещаются с дисконтом (скидкой), то есть по цене ниже номинала облигации. Доходом по таким облигациям является дисконт, то есть разница между ценой покупки и стоимостью по номиналу. Цена дисконтной облигации всегда меньше номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше её рыночная цена, и меньше дисконт
  • облигации с плавающей процентной ставкой – это бумаги с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: доходности государственных ценных бумаг, ставки межбанковских кредитов (LIBOR) и тому подобное. Предприятия принимают такие условия чтобы снизить свои расходы по обслуживанию облигаций в случае падения процентных ставок и застраховать инвесторов от потери части прибыли в случае роста процентных ставок в будущем
  • облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода, а номинальной стоимости облигации – в будущем, при её погашении: этот вид облигации наиболее распространен в современной практике во всех странах

Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Купон представляет собой вырезной талон с указанной на нём цифрой купонной (процентной) ставки.

Это интересно:  Заимствование: что это и с какой целью используется в банковской сфере 2019 год

По способам выплаты купонного дохода:

  • облигации с фиксированной купонной ставкой
  • облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента
  • облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа: такие облигации ещё называют индексируемыми, они обычно эмитируются в условиях инфляции
  • облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации): рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, то есть предполагает скидку, доход по этим облигациям выплачивается в момент её погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостями
  • облигации с оплатой по выбору: владелец этой облигации может доход получить в виде купонного дохода или облигациями нового выпуска
  • облигации смешанного типа: часть срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока – по плавающей ставке
  • номинальной стоимости облигации
  • сроков выплаты купонов
  • риска, присущему эмитенту облигации
  • действующих на денежном рынке процентных ставок
  • доходности «безрисковых» государственных облигаций

По характеру обращения облигации бывают:

  • неконвертируемые
  • конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (на обыкновенные или привилегированные).

    обеспечиваются физическими активами: в виде недвижимости, оборудования (облигации с подобным залогом чаще всего выпускаются транспортными организациями, которые в качестве обеспечения используют суда, самолеты, вагоны), залогом ценных бумаг, пулом ипотечных кредитов. Облигации под залог физических активов (как в виде вещного имущества, так и в виде оборудования) включают облигации под первый заклад и второзакладные облигации, или облигации под второй заклад.

Облигации под второй заклад стоят на втором месте после первозакладных и называются общезакладными. Претензии по облигациям под второй заклад рассматриваются после расчётов с держателями облигаций под первый заклад, но до расчётов с прочими инвесторами

  • облигации с залогом фондовых бумаг обеспечиваются находящимися в собственности эмитента ценными бумагами какой-либо другой компании (неэмитента)
  • облигации с залогом пула закладных (ипотек)
  • Такие облигации выпускаются кредитором, на обеспечении у которого находится пул ипотек под выданные им ссуды под недвижимость. Поступление платежей по этим ссудам является источником погашения и выплаты процентов по облигационному займу, обеспеченному пулом закладных.

    • облигации, не обеспеченные какими-либо материальными активами. Они подкрепляются «добросовестностью» компании-эмитента, то есть обещанием этой компании выплатить проценты и возместить всю сумму займа по наступлении срока погашения
    • облигации под конкретный вид доходов эмитента. По этим облигациям эмитент обязуется выплачивать проценты и погашать заём за счёт каких-либо конкретных доходов
    • облигации под конкретный инвестиционный проект. Средства, полученные от продажи данных облигаций, направляются эмитентом на финансирование какого-либо инвестиционного проекта. Доходы, полученные от реализации этого проекта, эмитент использует на погашение займа и выплату процентов
    • гарантированные облигации. Облигации не обеспечены залогом, но выполнение обязательств по займу гарантируется не компанией-эмитентом, а другими компаниями. Чаще всего гарантом является более сильная с экономической точки зрения компания, что делает данные облигации более надёжными
    • облигации с распределённой или переданной ответственностью. По этим облигациям обязательства по данному займу либо распределяются между некоторым числом компаний, включая эмитента, либо целиком принимают на себя другие компании, исключая эмитента
    • застрахованные облигации. Данный облигационный заём компания-эмитент страхует в страховой компании на случай возникновения каких-либо затруднений в выполнении обязательств по этому займу
    • субординированные необеспеченные облигации

    По качеству (степени защищённости вложений инвесторов):

    • облигации, достойные инвестиций, – надёжные облигации, выпускаемые компаниями с твёрдой репутацией и имеющие хорошее обеспечение
    • мусорные (макулатурные) облигации, носящие спекулятивный характер. Вложения в такие облигации всегда сопряжены с высоким риском

    И.Н. Олейникова
    Рынок ценных бумаг
    Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1998. 135с.

    Общая характеристика и классификация облигаций

    Облигация (от лат. obligatio обязательство) это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства выплатить ему номинальную стоимость ценной бумаги в определенный срок, как правило, с уплатой процентов. Облигация удостоверяет отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

    В российском законодательстве (Закон РФ «О рынке ценных бумаг», ст. 2) облигация определяется как «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

    Важнейшие свойства облигации:

    — облигация является долговой ценной бумагой;

    — эмитент обязуется выплачивать держателю номинал облигации. Если облигация выпускается в документарной форме, то номинал указывается на ее лицевой стороне (титуле);

    — по облигации выплачивается фиксированный доход в виде процента или другого имущественного эквивалента.

    Облигации являются главным инструментом заимствования денежных средств следующими структурами:

    — предприятиями (компаниями, корпорациями).

    Облигация как ценная бумага денежного рынка выполняет следующие функции:

    1) является источником финансирования дефицита бюджетов различных уровней и определенных расходов органов государственной власти;

    2) является источником финансирования инвестиций акционерных обществ;

    3) является формой сбережения средств населения, предприятий, финансово-кредитных организаций и получения ими дохода.

    Облигации могут быть классифицированы по различным признакам (табл. 4)

    Уточним некоторые определения данной таблицы. Облигации соговоренной датой погашения делятся на: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

    Облигации без фиксированного срока погашения включают: бессрочные (срок погашения в момент эмиссии не определяется, а устанавливается дополнительным решением эмитента); отзывные (могут быть востребованы эмитентом до наступления срока погашения); облигации с правом погашения (предоставляют право инвестору на возврат облигаций эмитенту до срока погашения); продлеваемые (предоставляют инвестору право продлить срок погашения и получать проценты в течение этого срока); отсроченные облигации (дают эмитенту право на отсрочку погашения).

    Классификационные группы облигаций

    Рынок долговых обязательств является одним из самых эффективных механизмов перераспределения потоков инвестиционного капитала в мировой экономике. Правительства практически всех государств, их региональные и муниципальные образования активно пользуются этим источником средств в целях ускоренного экономического и социального развития, выполнения крупных инвестиционных проектов в области технологической модернизации, социальной и производственной инфраструктуры.

    Российский финансовый рынок за последние годы претерпел серьезные изменения. Российские заемщики уже привлекают внутри страны серьезные финансовые ресурсы. Однако наряду с положительными тенденциями наблюдается ряд проблем, которые могут затормозить дальнейшее развитие финансового сектора. Одним из главных факторов, препятствующих развитию российского фондового рынка, является недостаточное качество рыночной инфраструктуры. Это приводит к выталкиванию на зарубежные фондовые площадки и крупных эмитентов, и наиболее активных инвесторов.

    В течение многих лет облигации считались достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным лишь обеспечить текущий доход и практически ничего сверх того. Сегодня же облигации относятся к одному из наиболее конкурентоспособных инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения привлекательной доходности в виде текущих процентов и прироста капитала. Инвестор обязательно должен знать, во что он собирается вкладывать деньги, поскольку множество представляющихся незначительными моментов может оказывать чрезвычайно большое воздействие на судьбу выпуска и на доход от конкретных инвестиций.

    Общая характеристика облигаций

    Одним из важных объектов на рынке ценных бумаг являются облигации. Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

    Действующее российское законодательство определяет облигацию, как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющее право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренные ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

    Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

    · Обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечению оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

    · Обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

    Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается в следующем. Покупая акцию, инвестор становиться одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становиться ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечению которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев: в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь за тем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают.

    Это интересно:  Арест автомобиля судебными приставами: что делать владельцу 2019 год

    Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.

    Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы их держателей-кредиторов в управлении финансово-хозяйственной деятельности заемщика. Однако, облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов.

    Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества, либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;

    · Выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;

    · Выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения двух годовых балансов общества;

    · Общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.

    Виды облигаций

    В зависимости от эмитента различают облигации

    По сроку обращения облигации делятся

    · Краткосрочные (от 1 до 3 лет)

    · Среднесрочные (от 3 до 7 лет)

    В зависимости от порядка владения облигации могут быть

    · Именными – права владельцев подтверждаются именем владельца на облигации и в реестре эмитента

    · Предъявительские – права владения подтверждаются предъявлением облигации

    По способу выплаты дохода различают облигации:

    Они имеют купон (отрезной талон), дающий право на фиксированный купонный доход в виде процента от номинала облигации. Вторые продаются по цене ниже номинала, то есть с дисконтом (со скидкой), а погашаются по номиналу.

    По характеру обращения облигации могут быть

    · Конвертируемые (в другие виды ценных бумаг)

    В зависимости от обеспечения облигации делятся на обеспеченные залогом и необеспеченные.

    Облигация — долговое обязательство. Есть много разных видов и характеристик облигаций. В этой статье мы рассмотрим виды облигаций по выкупу, эмитенту, приоритету и процентной ставке.

    Тем из читателей, кому интересно, предлагаю прочесть закон Украины про облигации. Эта статья не нацелена на банальное копирование того, что «согласно закону Украины про ценные бумаги и фондовый рынок в Украине предусмотрено столько вариантов облигаций, которые делятся на такие-то, такие-то и такие.» Для официальных данных есть сайт Рады.

    В этой статье я понятным языком расскажу про основные виды облигаций. Несмотря на то, что законодательство описывает все характеристики облигаций во всех плоскостях, закон это делает очень неясно, мешая то, что нам интересно с сухими юридическими формальностями.

    Для удобства, мы разделим характеристики облигаций на 4 общих параметра. В каждом параметре облигация может принимать одно из перечисленных значений. Облигации делятся на виды по четырем следующим характеристикам:

    Конечно, можно сейчас придраться и найти еще несколько параметров (именные/предъявительные, краткосрочные/долгосрочные, и т.п.), но мы сосредоточимся на самых основных характеристиках облигаций, предполагая, что остальные виды и характеристики нам и так известны (частично из статьи про облигации).

    Итак, пройдемся по каждому параметру облигаций более подробно.

    Эмитент облигации — самая важная характеристика облигации. Именно эмитент определяет степень рискованности облигации, и именно эта характеристика часто служит определяющей при подборе аналитиком. Действительно, когда вы даете в долг деньги кому-то, вам очень важно знать, кому именно, т.к. исходя из этого вы сразу оцените потенциальный риск невозврата.

    Очевидно, что вчера созданное предприятие «Ромашка» имеет меньше шансов завоевать ваше доверие, чем, например, правительство или стабильная компания, типа «Укртелекома».

    По эмитенту облигации делятся на 4 основных вида:

    • корпоративные
    • муниципальные
    • государственные
    • международные

    Корпоративные облигации, как исходит из названия, — те, которые выписывает корпорация, компания, акционерное общество.

    Муниципальные облигации относятся к местным властям.

    Государственные облигации выписывает правительственная верхушка страны. Риск потерь у этих облигаций значительно меньше, и соответственно процентная ставка тоже меньше.

    Международные облигации — это облигации, которые эмитированы извне. Примером международных облигаций является еврооблигация (которая, вопреки названию, представляет собой облигацию в любой ненациональной валюте) и др.

    Приоритет облигаций обуславливает важность держателя в случае ликвидации эмитента. По очевидным причинам, данная характеристика облигаций относится лишь к корпоративным облигациям (т.е. предполагаем, что государство никогда не обанкротится).

    В случае дефолта, компания обязана выплатить долги облигационерам и кредиторам, а потом уже, если что-то останется, — часть от владения акционерам. Иными словами, держатели облигаций стоят первые в списке получения своих денег в случае если компания обанкротится. Но и среди этого первого эшелона есть первые и вторые. Таким образом, по приоритету, облигации делятся на:

    Преимущественные облигации гарантируют держателю, что он будет в списке первых, кто получит свои деньги при ликвидации предприятия.

    Собурдинированные облигации, наоборот, дают держателю больше прибыли в обмен на то, что средства свои держатель получит во втором эшелоне после преимущественных облигаций в случае ликвидации эмитента.

    Решающую роль в определении рыночной стоимости облигации на вторичном рынке играет процентная ставка национального банка (чем ставка ниже, тем привлекательней облигация). Все облигационеры и эмитенты облигаций подвержены риску процентной ставки. Чтоб дать эмитентам и держателям облигаций больше гибкости и безопасности, существуют различные условия, которые расторгают долговое обязательство досрочно.

    Зачем это нужно? Если ваш друг из отдела работы с частными лицами в банке вам по секрету скажет, что скоро банк поднимет свою ставку по депозиту выше ставки вашей облигации, вам захочется досрочно забрать свои деньги у эмитента и отнести их в банк вашего друга.

    Иными словами, должны быть предусмотрены различные методы расторжения долгового обязательства с обеих сторон. Для этого придуманы несколько видов облигаций, которые описывают возможность расторжения с той или иной стороны:

    • отзывные
    • конвертируемые
    • с правом досрочной продажи

    Отзывная облигация (англ. callable bond) дает эмитенту право выкупить или отозвать свой долг до окончания срока размещения. Если такое случается, то эмитент должен выплатить некую установленную премию. Есть разные условия досрочного отзыва: в США можно отзывать только после определенного срока, в Европе принято отзывать только в заранее оговоренные дни.

    Конвертируемая облигация дает держателю право конвертировать облигацию в определенное количество акций предприятия до окончания срока размещения.

    Облигация с правом досрочной продажи (англ. puttable bond) дает держателю право досрочно продать облигацию обратно эмитенту до окончания срока размещения. (В вышеупомянутом примере вам был бы интересен именно этот вид облигаций.)

    Купонная ставка или гарантированная ставка процента на облигацию — это та премия, которую получает держатель от эмитента как плату за пользование средствами. Ставка на облигацию может быть нескольких видов:

    • фиксированная
    • плавающая
    • обратная плавающая
    • нулевая

    Фиксированная купонная ставка на облигацию подразумевает выплату четко-обозначенного процента по окончании размещения облигации. Эти проценты не изменяются ни при каких обстоятельствах.

    Плавающая ставка на облигации зависит от определенной величины, такой как, например, государственная ставка на облигации или процентная ставка нацбанка. Изменение ставки происходит в прямой пропорции к изменению той величины.

    Обратная плавающая купонная ставка изменяется обратно пропорционально определенной величины. Как правило, она вычисляется как та величина, отнятая от какого-то фиксированного процента. Например, обратная плавающая ставка может быть равна 15% минус ставка гос. облигаций (которые колеблются около 7%).

    Нулевая процентная ставка описывает отсутствие выплаты процентов вообще как таковых. Облигации с нулевой ставкой называются бескупонными. Как правило, первичная продажа таких облигаций осуществляется по дисконтированной цене.

    Есть много видов и разновидностей облигаций. Знайте и подбирайте те облигации, которые подходят именно вам в вашей ситуации. Мы еще будем в будущем рассматривать другие параметры и характеристики облигаций.

    Финансовый рынок – это система, в которой отношения выстраиваются в виде обмена экономическими благами. Посредником в этих отношениях выступают финансовые инструменты ‒ ценные бумаги. Для того чтобы разобраться в сложной структуре работы рынка, обладая нулевой финансовой грамотностью, нужно овладеть базовой информацией по данной теме.

    Ценные бумаги либо, как еще говорят, фондовые активы ‒ это официальный документ, который заверяет право на обладание каким-нибудь капиталом или его денежным эквивалентом. По сути, это особая форма актива, что подтверждает за своим владельцем право собственности. При этом данная форма капитала обладает такими характерными особенностями:

    • является инструментом, который обслуживает и обеспечивает возможность рыночных сделок между несколькими участниками;
    • удостоверяет наличие определенных имущественных отношений или фактов займа;
    • характеризуется соблюдением формы и содержания документа с обязательным указанием реквизитов, которые отличаются в зависимости от типа;
    • определяется тем, к какой категории имущества привязана данная форма капитала, а именно к объектам движимого имущества.
    Это интересно:  Справка об отсутствии обременения на недвижимое имущество 2019 год

    Рынок фондовых активов очень велик и многообразен. Для того чтобы понять, какие ценные бумаги бывают, и облегчить изучение информации в данной сфере, ее необходимо структурировать. Существует определенная классификация, которая подчиняется принципу сложных систем.

    Каждое отдельное свойство этих финансовых документов является подразделом одной группы и вместе с тем может принадлежать к другой группе признаков.

    Классификация, описанная ниже в таблице, охватывает всю систему сходных и отличительных характеристик.

    Статус ценности активам придается на основании внутреннего законодательства страны. Исходя из того, в какой стране они продаются, то есть где эмитируются, в соответствии с какими критериями выпускаются, существуют основные виды ценных бумаг, сравнительный анализ которых предлагается в таблице.

    Если говорить о фондовом рынке, то чаще всего упоминают торговлю акциями.

    Акция – именной финансовый документ, который предоставляет своему держателю законное право получать дивиденды в виде дохода или имущественного эквивалента от предприятия, акциями которого он обладает.

    • имеет две цены: указанную и реальную;
    • определяет получение части прибыли акционерного общества в качестве дивидендов. Дивиденды не всегда могут начисляться, в зависимости от решения годового собрания акционеров;
    • предоставляет возможность участия в управлении акционерным обществом;
    • в случае ликвидации предоставляет право вернуть средства в обязательном порядке. Ликвидация АО может быть добровольной и принудительной, в порядке банкротства.

    Акция не имеет единообразного вида, а различается по типу дохода на обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции обладают всеми вышеописанными свойствами.

    • первоочередностью в получении дохода при продаже акционерного общества;
    • обязательного присутствия на собрании акционеров, при этом право голоса распространяется только на вопросы реорганизации и роспуска общества.

    Банковская сберегательная книжка – подтверждает наличие депозитного вклада в банке. Регулирует порядок возврата вкладчику размещенных денежных средств и выплаты с процентами, строго оговоренными в договоре между банком и вкладчиком.

    Вексель – долговое денежное обязательство, которое заемщик дает кредитору. Цель векселя ‒ служить средством расчета и платежа.

    Вексель в зависимости от обязательства платежа бывает:

    • простым — такой вексель фиксирует обещание должника уплатить по векселю в должный срок;
    • переводным — в таком векселе указывается лицо, которому предлагается оплатить должником указанную сумму в четкие сроки.

    Депозитный сертификат – своего рода банковский сертификат, который устанавливает факт внесения в банк определенного денежного вклада юридическим лицом и регулирует процесс возвращения банком депозита с начислениями по нему.

    Закладная – документ, обеспеченный залогом, в котором прописываются условия договора кредитования и параметры собственности, передаваемой по закладной. Она имеет свойство оборотоспособности, может перепоручаться путем индоссамента и также быть предметом залога.

    Коллективное инвестирование ‒ это такая форма вложения, когда средства нескольких вкладчиков объединяются в денежный пай и передаются управляющему с целью инвестирования. Учредитель паевого инвестиционного фонда, то есть инвестор, обладает частью имущества, зафиксированной документально ‒ это инвестиционный пай.

    Инвестиционный пай относится к именным активам. Закрепляет монополию на собственность держателя пая на долю имущества паевого фонда. Фонд отличается своим типом, способом управления и специализацией и состоит из имущества, которое передано пайщиками управляющему компании в доверительное управление.

    Как финансовый инструмент, он является оптимальным для тех инвесторов, которые обладают небольшой суммой и готовы вкладывать средства на долгий срок.

    Ипотечный сертификат участия – разновидность документа в сфере ипотечного кредитования. Удостоверяет наличие права владения определенной части в общей собственности по ипотечному покрытию. Право владения им также регулирует получение денежных средств по исполненным обязательствам, требуемых условиями ипотечного покрытия.

    Коносамент – морской перевозочный документ, на основании которого осуществляется транспортировка грузов. Своеобразная морская накладная, которая принята в международных морских перевозках, применение ее вызвано необходимостью совершать операции с перевозимым грузом, пока судно совершает рейсы. Коносамент относится к именному типу ценных бумаг и чаще всего выписывается на имя капитана судна.

    Облигация – разновидность долгового обязательства, закрепляющая за владельцем возможность получения ежегодного дохода или имущества, эквивалентного стоимости дохода.

    По сути, это тип займа, который предоставляется заемщику инвестором. Заемщиком могут выступать как корпорации, так и государство. Процент, или номинал, указанный на облигации, погашается эмитентом в строго установленный срок. Инвестор после погашения получает купонный или дисконтный доход, поэтому облигации делятся на купонные и дисконтные.

    По типу эмитента различают:

    • государственные – выпускает государство;
    • муниципальные ‒ эмитируют органы местного самоуправления с целью финансирования местных программ;
    • корпоративные облигации создаются предприятиями и компаниями.

    Опцион эмитента – своего рода контракт на приобретение права совершать покупателю финансовую деятельность в определенный период, поэтому по типу погашения срочный. Опцион считается исполненным, если приобретение оказалось выигрышным.

    Простое складское свидетельство – товарный вид актива, который подтверждает факт хранения на складе посредника товара владельца. В качестве номинала выступает товар, который на время хранения находится в состоянии отчуждения.

    Двойное складское свидетельство – отличается от простого наличием второй части или залогового свидетельства (варранта). Вторая часть нужна владельцу чаще всего для получения кредита за товар. В таком случае варрант передается кредитору и возвращается обратно при погашении залога. Обе части относятся к финансовым документам и дают привилегию каждому из владельцев распоряжаться товаром.

    Приватизационные бумаги – подтверждают право держателя на владение частью имущества в процессе приватизации предприятий, принадлежащих государству.

    Депозитарная расписка – является подтверждением наличия акций, выпущенных иностранным эмитентом, свидетельствуя о покупке акций за границей, но выпускается в стране вкладчика.

    Сберегательный сертификат – форма банковского сертификата, который является свидетельством наличия свободного обращающегося денежного вклада для физических лиц.

    Чек – своего рода распоряжение, которое свидетельствует о поручении уплаты указанной суммы банком чекодателю за продажу активов в четко обозначенные сроки.

    В зависимости от типа выпуска выделяют следующую классификацию:

    • первичные или основные, в качестве активов которых используется непосредственно имущество (движимое и недвижимое), деньги, ресурсы. Все активы, кроме депозитарной расписки, являются первичными;
    • вторичные ‒ предоставляют владельцу право на владение имуществом, опосредовано, через основные фондовые инструменты. К ним относятся: варрант, депозитарная расписка.

    Варрант может быть как первичным, так и вторичным документом. В первом случае он является распиской, утверждающей право владения товаром на складе. Во втором варрант дает право на покупку других облигаций или акций.

    Так как основной задачей всех существующих фондовых активов является их возможность заменять товар на фондовом рынке, то для критерия оценки их самостоятельного обращения принято выделять такие свойства:

    • обращаемость;
    • обязательность исполнения. Исполнение обязательств согласно с законодательством;
    • доступность для оборота в частном порядке (дарения, хранения и т. д.);
    • стандартность – то, что делает ее способной к обращению на рынке;
    • документальность и регистрируемость. Независимо от формы (бумажной или электронной), производится обязательная реестровая запись о выпуске. В обязательном порядке реквизиты ценных бумаг должны соответствовать законодательным нормам;
    • признание государством. В обратном случае низкий уровень доверия отражается на их рыночной стоимости активов;
    • рыночность и ликвидность – соответственно, способность к хорошему товарообороту и быстрому превращению в денежные средства;
    • оценочная возможность потерь, или риск.

    Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) позволяет мобилизовать денежные средства для расширения экономической деятельности и информации об экономической конъюнктуре. Основными участниками фондового рынка являются:

    Эмитентом всегда выступает предприятие или компания, выпускающая финансовые документы для привлечения средств. Инвестор же является стороной, приобретающей капитал или его разновидности, при помощи определенных посредников.

    Качественное понимание основ работы фондового рынка является залогом оптимальной работы механизма перераспределения мирового капитала.

    Статья написана по материалам сайтов: astbusines.ru, lektsii.org, berg.com.ua, znatokdeneg.ru.

    »

    Помогла статья? Оцените её
    1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
    Загрузка...
    Добавить комментарий

    Adblock detector